Настало время поговорить о риске, который в той или иной степени, на финансовых рынках будет присутствовать всегда и везде, как бы Вы этого не ни хотели. Влияние риска на торговый капитал любого трейдера неизбежно, однако ограничить и минимизировать его влияние можно. Для этого необходимо понимать, каким именно видам риска подвержены участники финансового рынка. Рассмотрим подробно виды риска:
Суверенный риск. Этот вид риска имеет геополитические корни, например, возможные смены экономического строя (революции и т.п.), весьма частая смена правительства в государстве, довольно высокий коррупционный уровень, неработающее или недоработанное законодательство и т.д. Эти и подобные факторы будут способствовать оттоку иностранных инвестиций, что отрицательно скажется на общей экономической ситуации государства.
Общеэкономический риск. Речь идет о риске изменения основных экономических показателей государства: темпы роста ВВП, увеличение внешнего долга, нехватка рабочих мест, высокий уровень инфляции и т.д.
Отраслевой риск. Для каждого конкретного сектора экономики страны присутствуют свои определенные риски. Эти риски зависят от множества факторов: от конкурентоспособности данной отрасли экономики, от внимания к этой отрасли государства и т.д.
Риск эмитента. Данный вид риска подразумевает ухудшение финансовых показателей компании, происходящий из ряда причин в политике предприятия.
Спекулятивный риск. Предусмотреть данный вид риска сложнее всего, поскольку он возникает из непредсказуемых событий, как-то различные стихийные бедствия, военные действия, теракты, забастовки, иррациональное поведение участников финансовых рынков, а так же все то, что связано с новостным фоном.
Инфраструктурный риск. Такой риск трейдер может и должен контролировать самостоятельно, поскольку зависит этот вид риска от торговых решений трейдера. Имеется в виду принятие решения о выборе брокера и технических ресурсов, необходимых для торговли на финансовых рынках.
Таковы основные виды риска. Мы видим, что трейдинг является достаточно рискованным видом деятельности. Однако наличие рисков – совсем не повод отказываться от него. Существенно ограничить риски в трейдинге помогает диверсификация.Диверсификацией называетсяраспределение инвестируемых денежных капиталов между различными объектами с целью снижения риска возможных потерь и получения доходов.
Согласно правилам инвестирования, рекомендуется формировать свой финансовый портфель активами не одной, а нескольких компаний, и эти компании должны представлять разные отрасли экономики, поскольку трейдер не может предвидеть, когда, например, между собою поссорятся владельцы предприятия, акции которого приобрел трейдер. А такой факт может привести к потере прибыли, поскольку ценные бумаги данного предприятия начнут падать в цене. Ну и множество других форс-мажоров.
Итак, как же снизить риск? Существуют некоторые принципы управления рисками. Давайте начнём с того, что перед любой сделкой, Вы должны понимать, почему Вы её совершаете, Вы должны иметь хорошо продуманную причину, зачем Вы покупаете то, что кто-то хочет продать. Уверены ли Вы в данной покупке?
Спросите себя о том, что знаете Вы, из того, что не может знать продавец и напротив, что продавец может знать из того, чего не знаете Вы. Поверьте, но данные рассуждения могут очень помочь Вам. Это не только снижает риск, но и немного успокаивает перед заключением сделки (ордера).
Будьте очень осторожны, Вы должны понимать, что человек, который находится на другой стороне, возможно, гораздо умнее, или, во всяком случае, точно не глупее Вас. Вы должны очень трезво осознавать, чем Вы рискуете. Что будет с Вашими средствами, если рынок пойдёт на 5%, 10% или 20% процентов против Вас. Проводите экспертизу сделок, и тогда, риск будет минимализирован Вами.
Вторым Вашим шагом к уменьшению риска будет установление ограничений на сумму, которую Вы можете потерять. Вы всегда должны придерживаться чёткого плана торговли. Если Вы понимаете, что выходите из зоны своего возможного убытка, то прекращайте игру. Вы не должны терять свои деньги далее, и если Вам в голову вдруг придёт, что тренд сейчас вот-вот развернётся, ну ещё секундочку, ещё чуть-чуть, то немедленно выходите! Не обращайте внимания на эти мысли.
Скорее всего, тренд будет продолжать идти в своём направлении, а Вы в свою очередь, будете продолжать терять свои деньги. Разумный план торговли также внушит Вам чувство уверенности, поэтому Вы должны ему следовать.
Третий шаг к уменьшению риска. Диверсифицируйте. Или, проще говоря, Вы не должны кидать все Ваши деньги на одну сделку. Торговать Вы должны не более чем на 1-3% Вашего капитала (возможна торговля на 5%, но это уже просто «космос»). Заранее ставьте стоп ордера (вспомните SL и TP). Следуйте этим установленным данным.
Прежде чем заключить сделку, удостоверьтесь, что вы располагаете достаточным капиталом, чтобы компенсировать неожиданный убыток. Если возможная сделка выглядит неожиданно прибыльной, то, возможно, вы слишком оптимистичны. Рынки обычно редко бывают так хороши, как они могут показаться на первый взгляд.
Если рынок вдруг неожиданно пошёл вниз, то разумно иметь в распоряжении некоторый капитал, чтобы компенсировать небольшие возможные убытки. Вы можете использовать определённые стоп сигналы. Они позволят Вам быстро узнавать, когда рынок пошёл не так, как Вы ждали, в этот момент быстро выходите из игры, даже если не потеряли своих денег. Делать Вы это должны только из тех убеждений, что Вы должны торговать по тренду, ведь переубедить рынок ещё не удавалось ни одному трейдеру.
Важным качеством трейдера является способность признавать свои ошибки, когда Вы не правы. Это также будет способствовать к снижению риска. Сохраняйте маленькие ставки и небольшое количество сделок. Каждый трейдер должен сначала научиться не терять деньги, а только потом зарабатывать их, поэтому радуйтесь, даже когда зарабатываете немного. Контролируйте свои эмоции и, если сомневаетесь, выходите из игры, ведь неуверенность, как Вы уже поняли, рождает страх. Если рынок ведёт себя не рационально, или неуверенность таиться в Вас самих, или же Вы не знаете что делать в данный момент – выходите из игры.
Шаг 13. Виды анализа рынка. Рассматриваем технический и фундаментальный анализы
«Главное в шахматах это не то, на сколько ходов ты думаешь, а то, как ты анализируешь текущую ситуацию». Гарри Каспаров.
В работе трейдера, также как и в шахматах, главным является именно анализ текущей ситуации, анализ рынка. Это та часть, без которой трейдера просто не существует. Давайте отложим лирические отступления и продолжим узнавать, как делаются деньги. Существует всего два вида анализа рынка (возможно, Вы изобретете, третий или он уже изобретён, но мне уже пора на пенсию).
Не трудно догадаться, что это фундаментальный анализ и так называемый, технический анализ. Всегда в обществе существовали дискуссии о том, какой же вид анализа лучше? Честно скажу Вам, что использовать в торговле необходимо оба. Я предлагаю разобрать их по отдельности.
Итак, фундаментальный анализ (далее ФА). ФА – это анализ, при котором учитываются экономические, социальные и политические факторы, которые могут повлиять на ситуацию на рынке. Политика государства всегда влияет на его экономику, следите за последними событиями всегда. Иными словами, Вы должны попросту наблюдать за состоянием самой экономики, определять хорошая она, или не очень.
Смысл данного анализа заключается в том, что если экономика страны весьма стабильна, то и валюта данной страны будет также стабильна. Другие страны будут больше доверять валюте страны со стабильной и сильной экономикой. Ну, ещё раз в двух словах. Например, экономика США стала слабее, доллар также потерял свою былую силу, через некоторое время, когда экономика вновь усилиться, повысится процентная ставка, чтобы миновать инфляцию, и в конечном счёте доллар опять начнёт расти. Вот так можно расписать фундаментальный анализ в нескольких предложениях. Суть ФА можно рассмотреть на дивной схеме, которую я нарыл в интернете.
| Рисунок 30 |
А теперь самое скучное. Я не буду сам говорить Вам о том, какие события влияют на движение валют интенсивнее всего, Вы сделаете это сами. Обратите внимание, что то, что Вы сделаете, будет основой Вашего фундаментального анализа, поэтому отнеситесь к поиску информации весьма серьёзно.
Я специально не напишу ответа здесь, поскольку Вы должны сами всё это понять, а не я должен «разжевать» Вам материал и «положить в рот». Правильные ответы Вы можете найти по ссылке: http://qps.ru/CMqUH . Оставляю Вам поле для размышлений.
Что ж, теперь рассмотрим технический анализ (далее NF). ТА - это изучение движения цен. Одним словом технический анализ – это графики. Смысл состоит в том, что трейдер рассматривает историю движения цен и основываясь на их поведении в прошлом, может предположить их поведение в будущем.
Посмотрев и проанализировав график, Вы можете найти тренды и фигуры, которые могут помочь Вам в торговле.
Рисунок 31
На представленном графике видно две вещи. Первая, это то, что уровень максимума цены изменился, он стан ниже и был установлен этот предел. Второе, это то, что график не смог пробить данный, установленный предел, а значит, можно сделать предположение о дальнейшем нисходящем развитии графика. Поняв всё это во время, трейдер мог заработать деньги на данной сделке.
Технический анализ обладает особенностью, он помогает определить движение рынка в самом начале, давая, тем самым неплохие возможности для дальнейшей торговли. Главное, что Вы должны понимать, это то, что тренд Вам не враг, а друг. А теперь, спросите меня, какой вид анализа лучше и я отвечу Вам, что они оба необходимы. Вот Вам один пример:
Рисунок 32. Пример.
Может быть, история драматична, но суть в том, что финансовый рынок, как Фэн-шуй, состоит из чёрного и белого. Из того и другого. Как-то так.
Рисунок 33
Любая деятельность человека может быть так или иначе связана с опасностью. В широком понимании, риск — это вероятность получения убытка или потери. Если мы говорим о бизнесе, то все эти негативные последствия носят финансовый характер. Полностью обезопасить себя со всех сторон просто невозможно. Но неблагоприятные факторы можно просчитать, а, значит, максимально снизить вероятность получения убытка. Правда, для этого нужно обладать определенными знаниями и навыками в бизнес-сфере. Более того, иногда может помочь только чутье. Именно под влиянием всех этих требований на рынке труда появилась абсолютно новая и очень востребованная специальность — риск-менеджер. Кто это такой и как можно стать подобным специалистом — тема сегодняшней статьи.
Риски: какими они бывают
Говоря об этой довольно новой сфере человеческой деятельности, стоит отметить, что ключевое слово тут все же «менеджер». И уж только потом можно говорить о том, что предугадывать риски можно где-то научиться. Если рассматривать структуру практически любого бизнеса, то можно выделить такие виды рисков:
Операционный. Опасности, связанные с несовершенством кадровой политики фирмы, нарушениями техники безопасности, мошенничеством, порчей активов и так далее. В общем, сюда попадает все, что может произойти в процессе фирмы.
Финансовый. Риск того, что в силу тех или иных причин предприятие может оказаться не в силах исполнять свои финансовые обязательства перед партнерами. Сюда можно отнести такие риски:
- кредитные;
- рыночные — снижение стоимости активов в силу разных причин;
- балансовые — риск сбалансированности и ликвидности имеющихся активов.
Грамотный финансовый риск-менеджер должен уметь правильно оценить каждый из них и просчитать пути их минимизации.
Управленческие. К таким рискам можно отнести такие:
- утрата деловой репутации;
- ошибочный выбор стратегии развития предприятия;
- снижение стоимости компании на соответствующем рынке.
Прочие виды рисков. В общем случае существует около ста видов различных рисков, которые можно классифицировать, исходя из вида деятельности организации.
Описание профессии
Рисков существует множество. как раз и занимается их определением, классификацией, анализом и контролем.
Это одна из ведущих позиций в компанией. В современных реалиях российским бизнесменам приходится регулярно сталкиваться со множеством различных факторов, каждый из которых может непредсказуемо повлиять на работу организации. В основном это связано с резким изменением курса валют и, как следствие, цен на товары. Также вольно «гуляют» и процентные ставки по кредитам.
Как правило, целую систему по выявлению и минимизации рисков создают крупные предприятия. В более мелких риск-менеджер — это чаще всего сам руководитель.
Где такому учат
Обучить специалиста подобного рода очень сложно. Именно поэтому в перечне специальностей институтов, академий и университетов вы вряд ли найдете такую профессию, как риск-менеджер.
Хороший специалист в этой сфере должен обладать довольно большим объемом знаний в таких областях:
- юриспруденция;
- статанализ;
- информационные системы;
- компьютерные технологии;
- специфика хоздеятельности предприятия, в котором предстоит работать.
Чаще всего претендентами на должность «менеджер по управлению рисками» становятся руководители бизнес-направлений с достаточным опытом работы. Также неплохие менеджеры по работе с «опасностями» получаются из выпускников технических и математических учебных заведений, имеющие опыт проведения математического и статистического анализов.
Практически единственным специализированным обучающим центром в этой сфере является на сегодняшний день Global Association of Risk Professionals (GARP). Специалисты этой компании предоставляют программы повышения квалификации и централизованного обучения для специалистов высшего руководящего звена. GARP работает на Российском рынке с 1999 года и предоставляет программы сертификации в области риск-менеджмента. Эта Ассоциация имеет свои представительства в более чем 100 странах мира и готовит специалистов высокого уровня.
Обязанности
Работа риск-менеджером чаще всего связана с оценкой текущих дел на предприятии, поиском слабых мест и способов их устранения. Деятельность такого специалиста можно уложить примерно в такую схему:
- определение существующих рисков;
- оценка возможности неблагоприятного развития ситуации;
- выработка плана действий по управлению процессом;
- разработка стратегии деятельности фирмы по уменьшению вероятного негатива и минимизации убытков;
- внедрение выбранной стратегии;
- корректировка действий в случае необходимости;
- подведение итогов работы.
Конечно, четкие должностные обязанности зависят, прежде всего, от того, какими именно проектами управляет риск-менеджер.
Что еще нужно знать
Кроме довольно обширных знаний в области математики, экономики, статистики и других сфер деятельности, специалисту по работе с рисками понадобятся также такие умения:
- опыт работы не менее 2-х лет в области аналитики;
- умение работать с компьютером на уровне опытного пользователя;
- знание английского языка, причем как устного, так и письменного;
- знание бухучета и российского законодательства в выбранной сфере;
- знание систем финансовой отчетности;
- готовность практически постоянно работать в стрессовом режиме;
- умение доказывать свою точку зрения и отстаивать ее, если придется.
Перспективы
В связи с относительно недавним появлением профессии «менеджер по рискам проекта», большого бума на рынке труда не наблюдается. Тем не менее спрос на хороших специалистов в этой сфере есть всегда. Причем с каждым годом он только растет. Особенно востребованы такие специалисты в компаниях, планирующих стать привлекательными для зарубежных инвесторов. На сегодняшний день — это в основном крупные банки, лизинговые компании и другие предприятия финансовой сферы. Но с каждым годом перечень предприятий только увеличивается.
Уровень оплаты
Поскольку большинство претендентов на такую должность — недавние выпускники высших учебных заведений, то и уровень заработной платы для них не слишком большой, около 2 тыс. долларов. Но уже по прошествии нескольких лет, по мере получения опыта и практических знаний, заработок увеличивается примерно в 2,5 раза.
Более крупные компании риск-менеджеров с опытом оценивают несколько дороже. Тут заработная плата стартует уже от 10 тыс. американских долларов, а верхняя планка практически отсутствует. Опытный риск-менеджер, занимающий на фирме топовую позицию, может оценивать свои услуги в 60-80 тысяч долларов и даже выше.
Люди, выбирающие такую профессию, должны не только обладать множеством различных знаний, но и иметь определенный склад характера. Хорошему профессионалу присуща дотошность, внимательность к деталям, умение удержать в огромный объем информации, способность долгое время работать в условиях постоянного стресса.
Насколько нужен такой специалист
Должность управленца рисковыми ситуациями, ориентированную на безубыточность имеющегося бизнеса, как правило, вводят уже состоявшиеся, зрелые компании. Введение в штат такого специалиста возможно и оправдано в том случае, когда на предприятии уже существует определенная модель бизнес-процессов. В противном случае очень сложно распределить полномочия и вменить ответственность за ведение бизнеса. Чаще всего на предприятиях, не имеющих такого специалиста, управление рисками все же ведется. В таком случае делегируются другим подразделениям:
- службе безопасности;
- подразделению внутреннего контроля;
- финансовому отделу;
- службе информационной безопасности;
- другим специалистам.
В заключение хочется сказать, что бизнес сегодня все больше применяет разнообразные информационные технологии, а они, как известно, развиваются стремительно. Поэтому нет никакой гарантии, что опыт, имеющийся у сегодняшних специалистов в сфере управления рисками, будет сколько-нибудь ценен через несколько лет. Так что успех этой профессии, безусловно, зависит от уровня развития и самообразования претендентов.
Новый этап развития банковского риск-менеджмента
Безусловно, финансовые институты предпринимают серьезные шаги по расширению своих возможностей в части оценки и управления риском, однако разразившийся в последнее время кризис в мировой кредитной отрасли свидетельствует о том, что усилия, предпринимаемые банками по управлению кредитным риском, еще явно недостаточные. С точки зрения аналитиков ведущей американской консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers, управление риском в современном банковском секторе должно стать проще, более понятным и эффективным, а также органически вписываться во всю культуру ведения банком своего финансового бизнеса. По мнению экспертов PricewaterhouseCoopers, реконфигурация банковских систем управления риском таким образом, чтобы банковские сотрудники любого уровня могли самостоятельно принимать взвешенные и правильные решения, даст банку возможность находить оптимальные варианты ведения своей бизнес-деятельности в условиях кризиса.
Информация о рисках
Впрочем, как полагают эксперты американской компании, никогда не поздно научиться тому, как следует правильно управлять риском в целом и кредитным – в частности. На сегодняшний день, по их мнению, есть тому достойные примеры, ведь несколько авторитетных международных банков, которые занимают прочные конкурентоспособные позиции благодаря тому, что смогли организовать эффективный риск-менеджмент, обеспечивший им принятие правильных финансовых решений, также получили поддержку со стороны инвесторов, рейтинговых агентств и регулятивных органов. Под управлением кредитными рисками эти институты подразумевают систему взаимосвязанных и взаимозависимых методов сознательного, целенаправленного воздействия, нацеленного на недопущение вероятностного отклонения действительности от ожидаемых результатов (наступление рискового события) или извлечение дополнительной выгоды (дохода, прибыли) по сравнению с ожидаемым результатом в условиях исключения неопределенности в движении кредитов.
Вместе с тем, как полагают аналитики из PricewaterhouseCoopers, на пути к результативному риск-менеджменту встречаются и барьеры как объективного, так и субъективного характера. Одним таким общим препятствием может стать отсутствие доступа к информации о риске, которая, как правило, «захоронена» в глубоких банковских запасниках, открытых для ограниченного количества специалистов того или иного финансового института. В общем, этот неистощимый источник сведений, по сути, остается изолированным как для руководства в лице совета директоров, так и для бизнес-подразделений банка. Финансовые институты, как настаивают в PricewaterhouseCoopers, должны вывести этот богатейший источник данных на поверхность благодаря совершенствованию своей отчетности и аудиторским мерам.
Кроме того, банки обязаны найти эффективные пути использования такой информации. Хотя количество аналитических инструментов, обычно используемых для информирования о стратегических и бизнес-решениях (таких, к примеру, как экономический капитал и рисковая стоимость – максимально возможное абсолютное значение рискового события по кредитному портфелю с заданной вероятностью), относительно невелико, все они обычно «обрастают» всевозможными дополнениями и инструкциями, в которых неспециалисту достаточно сложно разобраться. Поэтому эти инструменты не могут быть оптимально использованы для управления риском. В этой связи, как указывают в PricewaterhouseCoopers, вместо обращения к этим сложным и не всегда понятным индикаторам риска для принятия того или иного решения банкам лучше попытаться достичь четкого понимания факторов риска, которым подвержено каждое их структурное подразделение.
Еще один проблемный аспект – культура ведения бизнеса. Руководство банка должно, наконец, признать тот факт, что риск-менеджмент – настолько же важный аспект в работе финансового института, как и мероприятия по обеспечению роста его доходов. Они обязаны настоять на том, чтобы подобной точки зрения придерживались сотрудники всех служб банка. Впрочем, последний кризис на кредитном рынке, наверняка, заставит большую часть банкиров пойти именно по этому пути.
Результативность банковской деятельности, как подчеркивают специалисты PricewaterhouseCoopers, напрямую обусловлена степенью оптимизации управления кредитными рисками. Успешность практически любого решения в области как стратегического, так и тактического финансового управления предопределяется умением искусно идентифицировать, оценивать и принимать оптимальные решения управленческого воздействия, обеспечивающих достижение целевых функций банка. Нарастающая конкуренция вынуждает банки в целях собственного выживания ужесточать экономию и стремиться к достижению высокого уровня эффективности. Возрастающая сложность и интернационализация банковской деятельности способствуют возникновению новых кредитных рисков и более широкому распространению ранее существовавших рисков.
Управление кредитными рисками как одно из главных направлений банковской деятельности должно адекватно реагировать на последние тенденции развития в банковском секторе, быть способным адаптироваться к будущим изменениям, служить своеобразным механизмом защиты интересов банка от неплатежей и необходимым условием для выбора оптимальных мотивированных решений.
Именно данные вопросы, как считают аналитики из PricewaterhouseCoopers, будут стоять в ближайшие несколько лет на повестке дня любых мероприятий банков, имеющих отношение к риск-менеджменту и управлению кредитным риском в частности. И дело здесь не только в стремлении финансовых институтов избежать или, по крайней мере, снизить расходы и потери за счет проведения подобных мероприятий, хотя, по большей части, именно этого и хотят добиться банки в современной кризисной финансовой среде. Однако для принятия любого эффективного решения по оптимизации общей бизнес-деятельности финучреждениям придется в ближайшее время пойти на ряд действенных мер в части рационального использования информации о риске, присущем разным аспектам банковского бизнеса (будь то операции по поглощению, инвестиционная деятельность, вывод на рынок новых финансовых продуктов и услуг, ценовая политика в секторе трансакций и т.д.).
Для осуществления подобных трансформаций необходимо провести реконфигурацию банковских систем управления риском, а также обеспечить более широкий доступ к информации о риске. При этом, банковскому персоналу всех уровней следует указать на необходимость ужесточения дисциплины в процессе принятия решений, а также обязать его учитывать вероятные последствия самих решений, возможный уровень их поддержки финансовым институтом. Впрочем, в этом, собственно, и заключается суть риск-менеджмента, однако, когда в операции по управлению риском вовлечены все подразделения банка, то появляется возможность найти более простые инструменты риск-менеджмента по сравнению с теми сложными многофакторными моделями и громоздкими методологиями, используемыми в секторе управления риском в настоящее время.
Реконфигурация систем
Между тем, как утверждают эксперты международного рейтингового агентства Moody’s, какими бы ни были сегодня рыночные условия, есть благоприятные возможности для всех банков вкладывать средства в пересмотр методик и реконфигурацию систем управления риском в интересах повышения результатов своей финансовой деятельности. В свете происходящих сегодня не очень радостных событий в глобальном банковском секторе аналитики из Moody’s предлагают проанализировать, какие еще эффективные изменения можно было бы осуществить в секторе управления кредитными рисками в коммерческом банке.
Не секрет, как отмечают они, что управление риском включает следующие этапы: идентификацию и оценку риска, принятие стратегии риска (принятие решения о принятии риска, отказе от действий, связанных с ним, или снижении степени риска), выбор и применение способов снижения степени риска, контроль его уровня. Управление кредитным риском составляет основной смысл работы коммерческого банка в процессе осуществления кредитных операций и охватывает все стадии – от анализа кредитной заявки потенциального заемщика до завершения расчетов и рассмотрения возможности возобновления кредитования. Управление кредитным риском представляет собой органичную часть управления процессом кредитования в целом.
Реализация научно обоснованных системных стратегий управления кредитными рисками приобретает фундаментальное значение в условиях изменчивой и неопределенной внешней среды. Это своего рода ответ на вызовы и угрозы этой среды: усиление ее нестабильности, обострение и кардинальное изменение конкурентной борьбы. Принятие управленческих решений в сфере действия кредитных рисков без опоры на систему стратегических установок обусловливает необоснованные риски финучреждений, ухудшает их ликвидность и предопределяет возможность банковского дефолта.
В современных условиях достаточно мощного воздействия негативных внешних и внутренних факторов лишь ограниченное число финансовых институтов разрабатывают собственную рисковую стратегию управления кредитными рисками с обязательным наличием концептуальной составляющей. Большинство кредитных организаций ориентируются, в основном, на реализацию краткосрочных целей. В результате же ухудшаются доходность и финансовая устойчивость развития, возникают проблемы в межбанковской конкурентной борьбе.
Функционируя в нестабильной среде и не имея полной и достоверной информации о контрагентах, коммерческие банки вынуждены оттачивать мастерство стратегического управления кредитными рисками посредством сбалансированности стратегических и тактических методов управления, организации действенного банковского риск-менеджмента.
Причем, изрядное число банков при осуществлении стратегического управления рисками ставят задачу обеспечить собственный динамичный рост, другие же предпочитают минимизировать риски и поддерживать имидж устойчивой в финансовом отношении организации. В обоих случаях стратегическое управление кредитными рисками становится атрибутивной составляющей банковского менеджмента с выделением в специфическую рисковую стратегию с особыми принципами, целями и задачами. Искусство банковской деятельности как раз и состоит в том, чтобы еще до открытия рисковых позиций (кредитных сделок с юридическими и физическими лицами) идентифицировать и оценить все вероятные возможности развития событий и выработать единственно правильную и обоснованную рисковую кредитную стратегию.
Современная концепция кредитного риск-менеджмента – это концепция стратегического управления. Стратегическое управление кредитными рисками представляет собой деятельность по разработке рисковой кредитной стратегии банка, ее важнейших целей и способов их достижения. В ее основе лежит консолидированный анализ внешних и внутренних факторов, воздействующих на кредитные риски, стратегическое планирование, механизм увязки тактических и стратегических решений, интегрированный всеобъемлющий контроль хода реализации этих решений и возможность их своевременного корректирования.
Стратегическое управление кредитными рисками как процесс можно представить в виде последовательности таких этапов: определение философии и миссии банка в сфере реализации кредитных рисков; консолидированный анализ внутренних и внешних факторов, воздействующих на систему кредитных рисков; стратегическое планирование желаемых состояний открываемых рисковых позиций; выбор рисковой кредитной стратегии и разработка этапов кредитной политики в части, касающейся кредитных рисков; поиск механизмов реализации рисковой кредитной стратегии и решение задач кредитной политики банка; контроль и корректировка действий.
Важнейшим элементом управления кредитным риском на этапе идентификации и оценки последствий наступления риска может быть сценарный анализ, представляющий собой методику измерения риска, при которой переоцениваются позиция или портфель в отношении нескольких различных значений базовых активов внутри заданного интервала. В отличие от финансового и математического анализа, используя тот же аппарат, сценарный анализ помогает найти ответ на вопрос «Что, если?..» и обеспечивает возможность применения данного подхода к анализу риска на начальных этапах управления банковскими рисками.
По мнению специалистов Moody’s, после ряда международных кризисов, скандалов и банкротств последних лет уже ни у кого не вызывает сомнения тот факт, что даже самый продвинутый и конкурентоспособный банк не может долго успешно функционировать без эффективного риск-менеджмента. Более того, внедрение новейших методов и инноваций в риск-менеджменте должно идти опережающим темпом и создавать необходимые условия для появления новых и совершенствования имеющихся банковских продуктов. Как показывает международная банковская практика, любому банку, ищущему конкурентные преимущества, в первую очередь, в повышении результативности банковского риск-менеджмента, будет обеспечено достаточно светлое будущее.
В этой связи особенно актуален и важен в настоящее время вопрос увеличения финансирования мероприятий в сфере банковского риск-менеджмента, которая до последнего времени зачастую банками игнорировалась, правда, до тех пор пока они не сталкивались с кредитными проблемами или пока изменения в регулятивной среде не требовали от них совершенствования управления кредитным риском. Многие финансовые институты до сих пор считают, что, если затраты на совершенствование риск-менеджмента можно отложить или отсрочить, то это даст возможность инвестировать капитал в сегменты, связанные с удовлетворением финансовых потребностей клиентов, увеличением доходности, т.е. со всем тем, что содействует росту прибыли банка.
Тем не менее, как считают аналитики из Moody’s, менять формат и конфигурацию банковского риск-менеджмента необходимо, причем, делать это нужно именно сейчас, правда, подходить к решению этого вопроса нужно внимательно и осторожно. «Модернизация» управления кредитным риском в любом финансовом институте вызвана, прежде всего, продолжающейся и по сей день нестабильностью на международном финансовом рынке. Кроме того, топ-менеджеры некоторых банков полагают, что высокая компетенция их банков в секторе управления кредитным риском представляет собой достаточно серьезное конкурентное преимущество перед соперниками. Поэтому инвестиции в совершенствование кредитного риск-менеджемента вполне обоснованы, тем более что они дают банку возможность диверсифицироваться и получить конкурентные преимущества на рынке финансовых услуг. Поэтому, какими бы ни были рыночные условия, у финансовых институтов всегда есть выбор вкладывать средства в совершенствование управления риском в интересах улучшения результатов своей бизнес-деятельности.
Исторические изъяны
По мнению экспертов Moody’s, с точки зрения рыночной перспективы модель «менеджер банковского отделения» вобрала в себя некоторые отрицательные черты развития данной модели в ретроспективном плане, в частности, локальное управление риском. Как правило, менеджер (руководитель) обычного банковского отделения несет ответственность за все то, что происходит в границах локальной географической зоны деятельности его подразделения. Соответственно, и решения он принимает в рамках этих границ. На любое его действие или решение вне данных рубежей должно быть получено разрешение регионального или головного офиса банка.
Подобная модель вполне успешно функционирует на протяжении нескольких десятилетий во многих странах, поскольку локальные менеджеры прошли необходимую подготовку и обучение с целью овладения искусством управления кредитным риском. Кроме того, банки разработали необходимые инструменты для мониторинга результатов финансовой деятельности локальных банковских отделений, а также создали эффективный механизм их отчетности и аудита, что гарантирует надежный контроль и надзор за деятельностью этих структур. Казалось бы, неужели в такой модели может быть что-либо ошибочное или неправильное?
Вполне может быть, как утверждают специалисты Moody’s. Во-первых, по их мнению, эта модель не только затратная, но и неэффективная. Во-вторых, она лишает центральные управленческие структуры банка данных, необходимых для ведения маркетинговых кампаний, осуществления стратегического планирования, улучшения результатов финансовой деятельности и повышения эффективности управления кредитным портфелем. Так что, изменив подход и уделив больше внимания вопросам совершенствования банковского риск-менеджмента, финансовые институты получают реальную возможность оптимизировать соотношение расходов и доходов, а также улучшать показатели функционирования кредитного портфеля, особенно относительно его объема (размера) и управляемости.
Между тем, еще один ключевой вопрос выработки стратегических целей банковского риск-менеджмента, по мнению аналитиков из Moody’s, заключается в том, должен ли риск-менеджмент банка предметно воплощаться в его финансовых результатах, «создавая тем самым добавленную стоимость», или нет? Ответ на данный вопрос руководителя банка – это диагноз состояния собственной организации. Положительный ответ свидетельствует о высоком уровне развития финансового института, наличии высокого уровня корпоративной культуры и корпоративных стандартов, отрицательный – о заангажированности руководства финучреждения, отсутствии налаженной процессной модели и наличии целого ряда проблем, свойственных финансовым институтам, проходящим этап собственного становления.
Таким образом, ответ на вопрос, каким должен быть риск-менеджмент в банке, следует приравнивать к ответу на вопрос, каким должен быть сам банк. Определение места риск-менеджмента в модели бизнес-процессов финансового института становится главным стратегическим моментом, определяющим стратегию банка. Логично предположить, что стратегия любой развивающейся финансовой структуры предусматривает серьезные, зачастую – качественные, изменения в стандартах управления, технологическом уровне, достижении новых показателей, главной предпосылкой чего может быть эффективно работающий интегрированный риск-менеджмент. Поэтому и стратегические цели следует устанавливать не в рамках деятельности «бумажного риск-менеджмента», а для отвечающего всем международным стандартам процесса управления банковскими рисками.
Наряду с этим, как подчеркивают эксперты, деятельность эффективного риск-менеджмента имеет решающее значение в процессе минимизации убытков банка. Высокий уровень методологии и технологий риск-менеджмента финансового института обеспечивает всеобъемлющую идентификацию принимаемых рисков, верную их оценку, профессиональное регулирование, всесторонний контроль и корректировку. В результате деятельности риск-менеджмента значительно снижается подверженность банка к действию риск-факторов – как внешних, так и внутренних.
Кроме того, именно банковский риск-менеджмент формирует репутацию банка. Во-первых, уровень банковского риск-менеджмента отражается на уровне кредитного рейтинга банка: при его определении такие международные рейтинговые агентства как Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings уделяют пристальное внимание качеству риск-менеджмента в финансовом институте. Любой пресс-релиз рейтингового агентства о состоянии дел банка фокусируется, в первую очередь, на рисках, которым подвержен этот институт, в силу чего качество риск-менеджмента для банка приобретает стратегическое значение.
Во-вторых, качественный риск-менеджмент является залогом нормальных отношений финансового института с надзорными органами. В условиях функционирования банковской системы любой страны негативная оценка той или иной сферы деятельности финансового института ее центробанком имеет мощнейший понижающий эффект для репутации организации и может служить ее контрагентам сигналом для свертывания отношений, а для международных рейтинговых агентств – к снижению кредитного рейтинга.
В-третьих, наличие в банке эффективного риск-менеджмента сводит вероятность наступления резонансных рисковых событий к нулю. К ним следует относить проблемы банка с ликвидностью, крупные убытки вследствие операционных рисков, наступление дефолтов по крупным сделкам или портфелям и т.д. Развитие одного из данных событий сигнализирует о том, что риск-менеджмент не интегрирован в систему стратегического управления банком и может нанести непоправимый ущерб репутации финансового института, что, в свою очередь, негативно скажется на его финансовых показателях.
Таким образом, к наиболее значимым стратегическим целям банка в сфере управления рисками можно отнести следующие:
обеспечение требуемого соотношения между рискованностью и доходностью и минимизация убытков банка;
налаживание и поддержание ровных взаимоотношений с национальными и международными надзорными органами;
интеграция риск-менеджмента в систему стратегического управления банком;
создание и развитие внутрибанковской инфраструктуры риск-менеджмента;
внедрение новейших методов и отраслевых стандартов;
инновационная деятельность, совершенствование банковских продуктов и процессов, увеличение конкурентных преимуществ банка.
Наряду с этим, как считают в рейтинговом агентстве Moody’s, на сегодняшний день существуют три главных элемента, с помощью которых можно существенно повысить эффективность процесса управления кредитным риском. Речь, в частности, идет о рациональном использовании информации о риске, систематизации риск-менеджмента и централизации этого процесса. Подробные данные о рисках способны существенно расширить возможности финансового института в части анализа своего кредитного портфеля и совершенствования функционирования кредитных скоринговых моделей. Чем шире доступ к сведениям о риске, по убеждению экспертов Moody’s, чем проще получить и обработать их, тем больше возможностей для улучшения и повышения эффективности процессов управления кредитным риском.
Систематизация
и централизация
Кроме того, банки, объединив внутрибанковскую информацию с предоставляемыми внешними провайдерами данными о рисках, способны существенно улучшить качество своих маркетинговых и рекламных кампаний. Более того, если у финансовых институтов хранятся многофункциональные базы данных о своих клиентах, есть используемые ими кредитные продукты, а также определены цели, на которые идут эти займы, то подобная информация может быть всесторонне использована для перекрестных продаж кредитных продуктов и услуг.
В Moody’s также подчеркивают, что надежные и полные данные о рисках – это, своего рода, «сердце» любой модели управления кредитным портфелем. В какой-то мере, как утверждают аналитики из Moody’s, все банки являются портфельными менеджерами и должны принимать по ним взвешенные и правильные решения. Поэтому процесс управления портфелем должен иметь набор своих индикаторов, отображающих, в частности, автономный риск (т.е. риск реализации того или иного проекта), риск концентрации (связан с чрезмерным фокусированием на инвестиционных ресурсах), корреляционный риск (риск потерь в результате изменений в корреляции между финансовыми инструментами, валютами или рынками), а также другие виды риска.
Не имея средств и методик для измерения экономического риска, финансовые институты не могут располагать информацией о том, разрушает или создает дополнительную ценность для бизнеса активный менеджмент (active management) банка, представляющий собой управление инвестиционным портфелем, основанное на тщательном отборе инвестиционных активов и корректировке структуры портфеля в зависимости от текущих рыночных условий для получения максимальной прибыли. Поэтому для точной и справедливой оценки всех этих процессов финучреждения постоянно нуждаются в надежных и достоверных сведениях о рисках.
Следующий этап, после того как банк вооружился достоверной и полной информацией о рисках, состоит в рациональном использовании этой информации для повышения эффективности бизнес-деятельности финансового института и сокращения расходов. Здесь, с точки зрения специалистов Moody’s, уместно говорить о «систематизации», подразумевающей минимальное вмешательство человека и максимальное использование технологических инструментов при осуществлении риск-менеджмента. Посредством адаптации современного и более взвешенного подхода к решению вопросов обработки кредитных данных и управления риском заемных операций можно добиться предоставления специалистам по выдаче кредитов большего количества инструментов для управления отношениями с клиентами, существенного сокращения промежуточных уровней, через которые должен пройти процесс получения одобрения на выдачу займов при выдаче санкции на кредитование в одном месте и в одно время, а также автоматизации многих сопутствующих (поддерживающих) процессов, включая мониторинг и контроль, управление данными.
В конечном итоге, как подчеркивают аналитики из Moody’s, совершенствование управления кредитным риском дает возможность привлекать для работы с тем же количеством клиентов меньшее число банковских сотрудников, специализирующихся на кредитных операциях.
Наконец, еще один этап в совершенствовании риск-менеджмента в финансовом институте. После того как налажено рациональное использование информации о риске и проведена систематизация, важна «централизация», т.е. сосредоточение функций по управлению риском в руках определенного центрального органа банка. Расширение возможностей получения и использования более полных данных о рисках, а также применение современных инструментов передачи информации позволяют существенно повысить эффективность и ускорить процессы выдачи разрешений на предоставление займов. В этой связи управление риском на локальном и даже региональном уровне, как отмечают аналитики из Moody’s, уже не рассматривается сегодня как необходимое, обязательное или даже желаемое.
Напротив, по их мнению, с использованием эффективного централизованного управления, преимуществ расширенной и достоверной базы данных о рисках, а также положительных результатов систематизации у менеджеров по управлению риском появляется больше свободы действий, уменьшается потребность в проведении заседаний «кредитных комитетов», благодаря чему весь процесс управления кредитным риском, включая тренинги, планирование и менеджмент производительностью (результатами работы), становится более эффективным. Что еще более важно, так это то, что совершенствование централизации дает возможность значительно улучшить общее управление банком: локальные и региональные субъекты теперь не осуществляют единоличный контроль за информацией, а головной офис финансового института находится в более привилегированном положении в части определения и реализации оптимальных стратегических концепций.
В конечном итоге все это означает, что риск-менеджмент должен находиться в центре, быть сердцем всего финансового бизнеса банка, оставаясь, при этом, важной составной и неотъемлемой частью процесса стратегического планирования и управления. Совершенно очевидно, что, как и любая отрасль знаний, риск-менеджмент не стоит на месте. Трансформирующаяся мировая конъюнктура финансовых рынков, изменчивое поведение известных и появление новых факторов риска, усложнение банковского бизнеса создают предпосылки для развития теории банковского риск-менеджмента в качестве ответа на вызовы окружающей среды. Активное участие банка в этом марафоне, признанное как у себя в стране, так и за рубежом, однозначно свидетельствует о наличии у него ряда конкурентных преимуществ, а также о его лидерстве в национальной и глобальной банковской отрасли.
Олег Зайцев,
по материалам PricewaterhouseCoopers, Moody’s
Инвестируя на рынке, вы 100% хотите быть человеком, который не просто складывает деньги в банк, хотите избежать рисков, и стать этим самым банком, где уже лично вы бы могли управлять всеми рисками, инвестируя в разные инструменты и получая больше прибыли.
Чем лучше вы научитесь управлять рисками, тем больше вы можете рисковать, и следовательно получать больше прибыли. В любом бизнесе, как и во всех видах финансовой торговли есть своя доля риска.
И тут как раз необходимо умение управлять рисками.
В принципе, всё управление рисками сводится к выбору наилучшей торговой стратегии, с помощью которой вы можете увеличить свой чистый доход.
Существует правило пяти процентов. Это общее правило в финансовой торговле: трейдерам рекомендуется не рисковать более 5% всего их капитала в каждой сделке.
Например, если у вас всего 1000$ на вашем торговом депозите, следовательно вам не стоит рисковать более 50$ в каждой сделке. Аргументы в пользу этого правила очень просты: в переменчивой сфере торговли, такой как финансовые рынки никому не удается быть в прибыли все время.
Даже самые лучшие трейдеры иногда терпят убытки, но пользуясь правилом пяти процентов вы страхуете себя от уменьшения вашего депозита в случае неудачных сделок.
В связи с тем, что финансовая онлайн торговля очень популярна среди индивидуальных трейдеров, в интернете можно найти множество разнообразных стратегий управления рисками. Их огромное количество, начиная стратегиями хэджирования (от англ. «hedging») и заканчивая стратегиями стрэдл (от англ. «straddle»).
Все эти стратегии разработаны с целью найти лучшие точки входа и выхода при минимальных рисках. Однако следует иметь ввиду, что эти стратегии могут быть эффективными при торговле реальными базовыми активами, но могут не сработать на бинарных опционах.
Когда вы торгуете бинарными опционами, вы имеете дело с деривативами, а не фактическими базовыми активами. Учитывая то, каким образом бинарные опционы структурированы, то и методы, используемые для торговли бинарными опционами сильно отличаются от традиционных форм финансовой торговли.
Во-первых, здесь отсутствует маржевая торговля. Это означает, что вы можете потерять ровно столько, сколько вы сами инвестировали.
Во-вторых, учитывая, что результат зависит от предложения Да/Нет, здесь нет традиционных сложностей, с которыми можно столкнуться при обычной торговле. Вам не нужно беспокоится о том, на сколько изменится рынок, чтобы ваша сделка закончилась удачно. Единственное, что должно вас беспокоить, это направление цены. Благодаря этим причинам, управление рисками в торговле бинарными опционами отличается от традиционной финансовой торговли.
Тут следует рассмотреть несколько инструментов управления рисками, при торговле бинарными опционами:
1) Инструмент «Предложение цены»
При торговле бинарными опционами риски небольшие, большинство брокеров бинарных опционов предлагают множество инструментов управления рисками.
Например, у многих брокеров имеется инструмент «Предложение цены», либо, по другому, просто возможность досрочного закрытия сделки. После нажатия этой кнопки появляется окно окно, в котором будут высвечиваться предложения цены, по которой брокер будет готов купить у вас опцион.
Естественно, предложенная цена будет немного меньше первоначальной цены. Хотя иногда случается, что предложенная цена может быть выше первоначальной. Такое случается из-за скачка цен на базовый актив.
В этот момент у вас есть возможность закрыть сделку с минимальными потерями для депозита, в отличие от того, когда купленный опцион удет в минус и все средства сделки будут потеряны.
2) Инструмент «TAKE PROFIT»
Еще одним интересным инструментом для минимизации риска, который предлагают многие брокеры является инструмент «Take Profit» («Забрать прибыль»).
Действует он аналогично предыдущему инструменту, но в сторону прибыли. Этот инструмент выдает сигнал, как только ваша сделка переходит в статус «в деньгах».
Как только вы услышите сигнал, вам решать: прекратить сделку преждевременно или продолжать ее до момента экспирации. Теперь вместо того, чтобы потерять всю возможную прибыль после истечения срока исполнения опциона, вы можете воспользоваться инструментом «Take Profit» и забрать свою прибыль раньше на случай, если рынок вдруг резко изменится, но следует сказать, что и прибыль будет несколько меньше, чем была бы при полной экспирации сделки.
3)Инструмент «ROLL FORWARD» или Rollowing
Один из способов управления рисками, который предлагают вам брокеры бинарных опционов. При помощи этого инструмента вы можете продлить срок исполнения опциона до следующего ближайшего времени за небольшую комиссию.
Рассмотрим один из случаев применения этого инструмента. Например, допустим что председатель Европейского центробанка в ближайшее время собирается сделать заявление по поводу направления валютной политики ЕС. Вы предполагаете, что после этого заявления цена на евро вырастет по отношению к доллару. Поэтому вы решаете инвестировать 50$ в опцион CALL на покупку европейской валюты, что обещает вам 70% прибыли.
Допустим, заявление запланировано на 16:00 GMT, что означает, что рынок отреагирует на это заявление только после 16:00 GMT. Следовательно, вы решаете начать сделку в 15:45 GMT с экспирацией в 16:15 GMT, давая время рынку отреагировать на новость.
Однако на половине выступления председателя Европейского центробанка, вы понимаете, что он затронет тему валютной политики ЕС только после того как срок вашего опциона истечет, то есть в 16:15 GMT.
Это означает, что ваша сделка завершиться со статусом «не в деньгах». Чтобы избежать потерь, за небольшую комиссию вы можете продлить свою сделку еще на один торговый период с моментом экспирации в 16:45 GMT.
Поступив таким образом, вы не только избежите потери, но еще сможет заработать. И хотя сумма прибыли будет меньше изначальной, вам следует понимать, что вы избежали полной потери средств, вложенных в сделку.
В этом и есть сущность управления рисками: минимизировать потери и превращение проигравших в победителей.
В мире финансов риск потерять деньги – это реальность, как бы мы не планировали их избежать. Фактически, никто не планирует терять деньги, но сказав это, все равно стоит продумать, как минимизировать потери.
Материал подготовлен совместно с брокером бинарных опционов Utrader
На протяжении последних двух лет российский бизнес сжимается. Многие малые и даже средние компании закрываются. С одной стороны, это связано с усугубившимся системным кризисом идеологии и политики государства в отношении института предпринимательства. С другой стороны, внешняя среда бизнеса объективно стала значительно более рискованной. Это означает только одно – приходит время, когда управление рисками в деятельности не только крупных, но и небольших компаний должно получать серьезную системную основу для достижения успеха производства, продаж и развития.
Обзор комплексной системы управления рисками
Риск является неотъемлемой чертой предпринимательской активности. Иными словами, предприимчивость непосредственно сопряжена с вероятностью определенных угроз, что вполне естественно для данного рода деятельности. Кроме того, развитие управленческой деятельности, сталкивающейся с нарастающими условиями неопределенности, привело к вычленению отдельной отрасли, получившей название «риск-менеджмент». Стоит заметить, что современное понятие событийных потоков в бизнесе, феномен задач как основного средства управления тесно связаны с понятием риска.
Риск является сателлитным аспектом ответственности. Ответственность исполнителя задачи рассматривается как его способность оценить вероятность благоприятного исхода событий, право принять задачу к исполнению и выполнить, не ссылаясь ни на какие проблемы. Под проблемами здесь мы рассматриваем те самые нежелательные последствия, которые возникают в результате проявления риска. В данном определении ответственности заложена сущностная основа управления задачами предприятия и сопутствующими рисками.
Сущностную и цельную природу задачи и угроз нужно уметь преобразовывать в современную развернутую . Это область знаний, инструментов и средств, требующая умений и навыков в сфере экономики, финансов, математической статистики, права и отдельных отраслей бизнеса, например, страхового. В современной теории и практике разработаны разнообразные модели управления.
Ключевая модель основана на системном подходе, который рассматривает управление рисками как совокупность взаимосвязанных элементов и носит комплексный характер. Данная система управления основана на общей стратегии предприятия. Основная цель управления заключается в обеспечении сбалансированного соотношения параметров «риск-доходность» согласно утвержденной стратегии. Ниже развернута модель комплексной системы управления рисками в форме символичного «дома».
Схема взаимодействия элементов комплексной системы управления рисками
Фундаментом системы служит ее информационная база. Содержательная часть состоит из технологии управления и его организации. Стратегия и тактика управления рисками формируются не сразу, а только после того, как выявленные угрозы прошли через процедуру оценки и анализа. «Здание» венчают цель и стратегия управления предприятием, сфокусированные на решение следующих задач управления рисками.
- Рост капиталоемкости и стоимости бизнеса.
- Поддержание и развитие высоких объемов производства с учетом рисковых ограничений.
- Обеспечение своевременного покрытия убытков, вызванных угрозами, собственными средствами.
- Поддержание устойчивости предприятия относительно основных факторов риска.
- Эффективное распределение ресурсов компании с учетом предполагаемых угроз.
Развитие идеологии управления рисками
Концепции управления рисками – достаточно динамичная среда для опробования многочисленных инструментов оценки, анализа и регулирования. Методы управления рисками постоянно развиваются и совершенствуются. Еще в недавнем прошлом использовались фрагментированные и эпизодические подходы к управлению рисками. Они базировались на предположении, что для прогнозирования и управления уровнем угроз можно сделать немногое, и фокусировались на смягчении либо на устранении их последствий. Иными словами, применялся пассивный подход к управлению. Современные модели основываются на активной профессиональной позиции, которая реализует интегрированный, непрерывный и расширенный подход. Далее размещена схема генезиса взглядов на риск-менеджмент за последние десятилетия.
Схема изменения походов к управлению рисками
Источник: Economist Intelligence Unit, Managing Business Risks
Стратегия управления рисковыми событиями формируется руководителями предприятия. Как правило, все задачи, решаемые ею, сводятся к двум основным.
- Сохранить базовый капитал (акционерную стоимость) предприятия.
- Создать дополнительный капитал (новую акционерную стоимость) компании.
Соотношение этих двух позиций определяет идеологию отношения руководителя бизнеса к риску как таковому. Большинство бизнесменов традиционно полагаются на способы управления рисками, которые лежат в основе статической концепции, считающиеся классическими. Они остаются актуальными, поскольку обеспечивают пусть не столь значительное, но устойчивое развитие в условиях требуемого предотвращения и снижения потерь.
Со временем управление рисками как доктрина стала претерпевать изменения. В мировой практике крупный капитал стал все активнее поощрять отдельные предприятия и бизнесменов на создание принципиально новой акционерной стоимости. Стала расширяться практика, когда сами государства начали брать на себя риск инноваций. Это тем более актуально в условиях замедления развития мировой экономики. Таким образом, возникла альтернативная, динамическая концепция управления, которая вовсе не исключает, а лишь дополняет статическую парадигму.
Два принципиальных подхода к задачам управления рисками
Выше представлена схема двух принципов и стратегий описанных управленческих доктрин. Подходы к управлению различаются психологическими установками. Вариант ориентации на развитие, заряженный определенным оптимизмом, необходимо отличать и от традиционного российского «авось». Нарождающееся мировоззрение деловых людей основано на новой позиции, предполагающей разумный уровень вероятности потерь как противовеса стагнации и своеобразный индекс инициативности. Новация состоит в том, чтобы управлять и процессом идентификации, анализа, реагирования, и собственно самими рисками. Это таит в себе потенциал новой прибыли и стоимости бизнеса.
Содержание технологии управления рисками
В любой парадигме управления работает концепция приемлемого риска, которая доказала свою результативность и работает достаточно надежно. В настоящей концепции последовательно реализуются три действия: «выявить», «оценить» и «уменьшить», благодаря которым закладываются основы управления рисками. Далее перед вами представлена технология управления рисками по трем большим этапам, которые соответствует трем обозначенным действиям.
Технологическая модель управления рисками
Рассмотрим этапы последовательности управленческих шагов. Мы с вами знаем, что не существует риска без принятия соответствующего решения. Когда мы ставим цель, задачи, принимается решение. Имеется в виду: выявить, написать, представить списком факторы и провести их первичный анализ. Эта процедура несколько отличается от идентификации, которая применима к какой-либо сфере деятельности: к подразделению, процессу, проекту. Здесь же речь идет о риске для компании в целом. По сути, данная модель представляет собой процесс управления рисками. И выходом первого этапа является выявленный список факторов.
Перед вторым этапом риск кажется значительным. После оценки и анализа вариантов он по степени опасности представляется меньшим, чем риск идеи, замысла. Это происходит вследствие нашей потенциальной готовности к появлению рискового события и ориентации в его значимости. Первый и второй этапы завершаются выходом – «Проанализированный и оцененный уровень риска». Этот уровень также представляется достаточно значительным и требует новых действий.
На третьем этапе достигается уменьшение опасности и угроз. Стратегический подход может быть рассмотрен с нескольких точек зрения. Одна из них заключается в том, чтобы выбрать методы управления риском, например, передать ответственность за него. Иную позицию по стратегии мы рассмотрим в следующем разделе. Работать с риском на тактическом уровне означает, к примеру, начать бороться с ним самим.
На данном этапе активно включается психофизиологический аспект отношения руководителя предприятия к риску. Психологический тип лидера как раз и проявляется через отношение к угрозам: оно может быть либо очень осторожным, либо авантюристичным, либо демонстрировать способность идти на оправданный риск. Естественно, что крайние варианты не являются благоприятными. После разработки программы по снижению угроз на выходе достигается приемлемый уровень риска. На основе утвержденной программы осуществляются этапы выполнения, контроля и оценки итогов решения. Результаты завершающей оценки используются в новом технологическом цикле управления.
Интеграционная стратегия и принципы управления
Выбор стратегии управления связан не только с методами реагирования на угрозы. Управление рисками в организации с позиции системного подхода предусматривает также выбор варианта интеграционной стратегии управления рисковыми событиями. Под интеграцией здесь понимается включение процедур принятия решений в функционально-управленческое взаимодействие подразделений предприятия и внешних субъектов деятельности: компаний, экспертов и консультантов. Различают несколько типов интеграционной стратегии.
- Внутренняя горизонтальная интеграция. Все структурные подразделения компании обмениваются информацией, участвуют в оценке и управлении на линейном уровне.
- Вертикальная внутренняя интеграция. В управлении компании создается специальная координирующая служба или должность, через которую происходит сбор и консолидация информации и выводов.
- Внешняя вертикальная интеграция. Различаются интеграция вниз (формируется взаимодействие с поставщиками) или вверх (с потребителями).
- Внешняя горизонтальная интеграция. Интеграционное взаимодействие устанавливается с предприятиями отрасли, производящими идентичный продукт и не являющимися прямыми конкурентами.
- Внешняя диагональная интеграция. Примерами такого решения является сотрудничество с ВУЗами, НИИ, т.е. организациями, которые не являются операторами того же рынка, но включены в информационную или технологическую цепочку с другими однородными субъектами деятельности.
Основные принципы управления рисками, которыми руководствуются ответственные за менеджмент лица, включают:
- обязательное соответствие действующей стратегии предприятия;
- максимально возможную объективность принимаемых решений в отношении угроз, основанную на полноценной информации, динамике и оценке перспектив среды, в которой действует компания;
- экономическую целесообразность принимаемых решений;
- уровень доходности и финансовых возможностей предприятия, который должен превосходить уровень рискованности сделок и операций;
- непрерывность процесса управления, подразумевающую отслеживание развития событий, связанных с угрозами, на всех этапах управления, включая мониторинг и контроль;
- распространение оценки и управления на все опасности, даже на те, которые находятся за рамками финансовых и страхуемых рисков, и не могут на данном уровне развития быть оценены количественно;
- интегрированность в процедуры выявления, оценки и управления всех подразделений компании и избранных внешних партнеров.
Реализация процедур по выявлению рисков
Этапы формирования перечня факторов риска выполняются по стандартному плану, который, как правило, включает следующее.
- Определение целей и задач процедуры по выявлению факторов.
- Формирование группы специалистов-экспертов для выявления факторов.
- Построение процедуры выявления факторов.
- Получение от экспертов информации о факторах.
- Анализ и обработка экспертной информации о факторах.
Приведем пример реализации первого шага представленного алгоритма. Вариантом цели может стать выявление как можно большего количества возможных рисков при подготовке и реализации будущего решения. Задачи могут формулироваться по аналогии с составом позиций данного этапа технологии управления, при этом сразу желательно выработать варианты принятия решений в зависимости от типа управленческой деятельности. Ниже приведен пример подобного алгоритма.
Альтернативные алгоритмы принятия решений о выявлении рисков
Подходы к формированию экспертных групп отличаются для небольших и крупных компаний. В первом случае к экспертизе может быть привлечен практически весь состав персонала, во втором целесообразнее формировать экспертные группы, включающие топ-менеджмент, руководителей подразделений и представителей коллектива из числа ведущих высококвалифицированных специалистов (3-4 сотрудника). Приведем пример процедуры по выявлению рисков в достаточно крупной компании. Возможен следующий порядок действий.
- Участники обсуждения располагаются в конференц-зале таким образом, чтобы видеть друг друга. Ответственный модератор находится в центре, а его помощник – около доски или листа бумаги для фиксации высказанных предложений.
- Все высказанные идеи и предположения о будущих неблагоприятных событиях должны быть записаны без какого-либо отбора, какими бы неожиданными они ни были на первый взгляд.
- Высказанные идеи и предположения на данном этапе не следует детализировать и развивать, достаточно их сформулировать и дать краткую характеристику.
- В данном методе важно количество, а не качество выдвигаемых идей и предположений.
- Основное правило групповой работы – не допускать критику высказанных идей, чтобы не сковывать инициативу участников.
После того, как сбор информации о факторах риска завершен, все они собираются в единый список, проходят процедуру первичной систематизации и передаются для аналитической обработки. Для этих целей используются специальные методы и инструменты по выявлению рисков. Ниже приведен максимально возможный состав методов для проведения тщательного первичного анализа факторов.
Общие и специальные аналитические методы, применяемые для анализа факторов риска
Общие и специальные аналитические методы, применяемые для анализа факторов риска. Продолжение
Модели реагирования в процессе управления рисками
На третьем этапе нашего технологического алгоритма после оценки и анализа факторов предстоит ответить на вопрос: а что методологически предлагает рискология в контексте способов воздействия на риски? Методы управления рисками включают пять сценарных вариантов реагирования на выявленные и оцененные угрозы. Рассмотрим их.
- Уклонение или отказ. В случае, если риск представляется очень опасным, лучшим решением является отказ от него. Базисом для принятия подобного решения являются результаты анализа, используемого в финансовом менеджменте. Желательно использовать определенные граничные величины показателя коэффициента риска, рассчитываемого как отношение максимально возможного убытка к объему вложений собственных средств на его устранение.
- Передача или ее частный случай – страхование. Если риск несет в себе несколько меньшие угрозы, и мы не можем уклониться от него, то лучше его передать другому лицу за вознаграждение на основании договора страхования, другим участникам рынка. Примерами могут послужить биржевые сделки путем заключения фьючерсных контрактов, опционных соглашений и т.п.
- Локализация и ее частные случаи: ограничение, лимитирование. В определенных ситуациях удобнее ограничить область распространения риска в пределах специализированных подразделений компании либо путем разработки внутренних нормативных актов. Данный метод не требует больших капитальных вложений, но предполагает кропотливую работу менеджмента для ограничения рисков.
- Распределение или диверсификация. Одним из распространенных способов снижения угроз является диверсификация, которая особенно часто применяется для портфельных инвестиций. Данный метод допустим к применению по отношению к риску операционной деятельности и иных форм инвестиционной деятельности. Например, в части источников инвестиций, таких как кредиты банка.
- Компенсация. Есть методы работы с рисками, которые работают на упреждение возникновения угроз. К таким способам относится метод компенсации. В нем используются средства прогнозирования, стратегического планирования, мониторинга внешней и внутренней ситуаций, создание резервов и т.п.
Основные методы реагирования на выявленные риски
В поддержку выбора методов управления рисками следует ответить на вопрос: когда и какой из методов рекомендуется использовать? Этой цели служит матрица методов управления рисками, разработанная экспертами в зависимости от его вероятности и опасности. Данная матрица представляется вашему вниманию ниже.
Матрица выбора метода управления рисками
Завершая настоящую статью, хочу напомнить ее основные моменты. Управление рисками в современной практике имеет мощную методологическую платформу, которая непрерывно совершенствуется. Система управления рисками гармонично связана со стратегией компании, основана на специальной информационной платформе и состоит из технологий и организации. Идеология управления развивается в направлении динамичного подхода к концепции приемлемого риска.
Методы анализа и реагирования на выявленные угрозы реализуются в последовательном ряду этапов процессуальной технологии, каждый шаг которой действенно снижает уровень угроз и опасностей. Все это вселяет уверенность, что менеджмент, взявшийся за внедрение управления рисками, начнет незамедлительно получать эффекты, сначала незначительные, а к концу проекта – весомые. Выражаю в это веру и надежду.