Методы снижения проектных рисков. Гарантии могут быть самыми различными

Понимание природы проектного риска и его количественная оценка не всегда позволяют эффективно управлять реальными инвестициями. В этом случае особое значение приобретают способы и методы непосредственного воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения, повышения безопасности и финансовой устойчивости предприятия-проектоустроителя.

Действия по снижению проектного риска ведутся в двух направлениях:

• 1. Избежание появления возможных рисков.
• 2. Снижение воздействия риска.

Первое направление заключается в попытке избежать любого возможного для фирмы риска. Решение об отказе от риска может быть вынесено на стадии принятия решения, а также путем отказа от какого-то вида деятельности, в котором предприятие уже участвует. К избежанию появления возможных рисков относится отказ от использования в высоких объемах заемного капитала (достигается избежание финансового риска), отказ от чрезмерного использования инвестиционных активов в низколиквидных формах (избежание риска снижения ликвидности). Данное направление снижения уровня проектного риска наиболее простое и радикальное. Оно позволяет полностью избежать возможных потерь, но и не дает возможности получить тот объем прибыли, который связан с рискованной деятельностью.

Для того, чтобы снизить влияние рисков, есть два пути:

• 1. Принять меры, обеспечивающие выполнение контрактных обязательств на стадии заключения контрактов.
• 2. Осуществить контроль за управленческими решениями в процессе реализации проекта.

На первом пути есть несколько вариантов действий:

• - страхование;
• - обеспечение (в случае кредитного договора) в форме залога, гарантии, поручительства, неустойки или удержания имущества должника;
• - пошаговое разделение процесса утверждения ассигнований проекта;
• - диверсификация инвестиций.

Варианты управленческих решений в целях снижения проектного риска могут осуществляться следующими приемами:

• 1. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.
• 2. Реструктурирование кредитов.

Рассмотрим некоторые из способов снижения проектного риска.

Одним из наиболее важных способов снижения проектного риска - диверсификация, например распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой. Любое инвестиционное решение, связанное с конкретным проектом, требует от лица, принимающего это решение, рассмотрения проекта во взаимосвязи с другими проектами и с уже имеющимися видами деятельности предприятия. Для снижения риска желательно планировать производство таких товаров и услуг, спрос на которые изменяется в противоположных направлениях.

Распределение проектного риска между участниками проекта является эффективным способом его снижения, он основан на частичной передаче рисков партнерам по отдельным инвестиционным ситуациям. Логичнее всего при этом сделать ответственным того из участников, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать риск. Распределение риска учитывается при разработке финансового плана проекта и оформляется контрактными документами.

Возможным способом снижения риска является его страхование, которое, по существу, состоит в передаче определенных рисков страховой компании.

Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов. Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Лимитирование как способ снижения рисков заключается в установлении предприятием предельно допустимой суммы средств на выполнение определенных операций (или стадий проекта), в случае потери которых это существенно не отразится на финансовом состоянии предприятия. Лимитирование применяется банками при выдаче ссуд, промышленными предприятиями - при продаже товаров в кредит, определении суммы вложений капитала, определении величины заемных средств, а также в других ситуациях.

Важную роль в снижении проектных рисков играет приобретение дополнительной информации. Цель такого приобретения - уточнение некоторых параметров проекта, повышение уровня надежности и достоверности исходной информации, что позволит снизить вероятность принятия неэффективного решения. Способы получения дополнительной информации включает ее приобретение у других организаций, проведении дополнительного эксперимента и т.д. Полная и достоверная информация - товар особого рода, за который надо платить, но эти расходы окупаются в результате получения существенной выгоды от менее рискованного инвестирования.

Завершая обзор основных аспектов теории управления проектными рисками, необходимо отметить следующее. Выявление проектных рисков, их учет и анализ - это часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта.

Данная работа описывает методику управления рисками в рамках осуществления проектной деятельности организации. В ней описываются процедуры, предпринимаемые уполномоченными сотрудниками для мониторинга, предотвращения и реагирования на риски.

В процессе управления проектными рисками осуществляются следующие этапы:

Идентификация рисков.

После организации проекта руководителем проекта или риск-менеджером, если этот сотрудник выделен на проект на этапе старта проекта, запускается процесс идентификации рисков. Данный процесс предназначен для составления исчерпывающего перечня (реестра) рисков, с которыми можно столкнуться в процессе работ по данному конкретному проекту. И, соответственно, такой перечень становится главным инструментом мониторинга, предотвращения и реагирования на риски, поскольку в этом перечне кроме наименований самих рисков приводится и постоянно держится в актуальном состоянии вся необходимая для управления рисками информация.

На следующей диаграмме показан процесс идентификации рисков.

Получение исчерпывающего перечня рисков.

Для получения перечня проектных рисков руководитель проекта или риск-менеджер может воспользоваться следующими методами:

• 1. Использование базы известных рисков. Поскольку на выходе каждого проекта имеется отчёт о выполнении, частью которого должно быть описание рисков проекта, все такие описания в конечном итоге собираются в централизованной базе рисков, которую можно использовать как первичный источник для наполнения перечня рисков для конкретного проекта. Ответственный за управление рисками просматривает базу рисков и выбирает из неё те записи, которые применимы к текущему проекту.
• 2. Мозговой штурм проектной команды. Ответственный за управление рисками собирает всю проектную команду (единоразово или на периодической основе в целях пересмотра перечня рисков) и проводит мозговой штурм на тему «Риски проекта». Данный метод позволит учесть риски, видимые с точки зрения аналитиков, проектировщиков, разработчиков, тестировщиков и других ролей в проектной команде, которые могут быть не видны руководству.
• 3. Диверсионный анализ. Специально приглашённые эксперты или участники проектной команды ставят себя на место «злоумышленников» (заказчика, аудиторов, ревизоров, государственных органов регулирования и т. д.) и пытаются с этой точки зрения посмотреть на то, каким образом можно навредить проекту. Данный метод может совмещаться с мозговым штурмом.
• 4. STEEP-анализ. Если применимо, то ответственный за управление рисками может использовать анализ окружения проекта по пяти категориям: социальные, технологические, экономические, экологические и политические факторы. Впрочем, для конкретных проектов может быть применима только часть перечисленных факторов, равно как и найтись иные факторы (например, правовые, кадровые и т. д.).
• 5. Метод Дельфи. Взамен мозгового штурма проектной команды можно воспользоваться методом Дельфи. Для этих целей необходимо привлечь достаточное количество экспертов (от 10 до 20) из разных областей и аспектов, касающихся проекта. Желательно привлечение независимых экспертов, в этом случае результаты станут более объективными. Все эксперты должны работать независимо друг от друга и сдавать свои ответы в письменном виде. Ответственный за управление рисками координирует деятельность экспертов, структурирует их ответы, готовит промежуточные и окончательный результаты работы экспертной группы.
• 6. Карточки Кроуфорда. Если проведение исследований рисков методом Дельфи нецелесообразно для проекта, то можно использовать так называемые карточки Кроуфорда, для работы с которыми привлечь от 5 до 10 экспертов. Каждый эксперт должен десять раз ответить на вопрос ответственного за управление рисками «Какой риск является наиболее важным в этом проекте?», при этом каждый эксперт работает независимо, и ответы одного эксперта не должны повторяться. После сбора всех карточек ответственный за управление рисками проводит анализ, структуризацию, классификацию и составление перечня рисков.
• 7. Данный список методов не является полным, и руководитель проекта или риск-менеджер может использовать весь свой опыт и знания для составления перечня рисков.

Паспортизация рисков в списке

После составления наиболее исчерпывающего перечня рисков, все риски этого перечня необходимо паспортизовать, то есть описать в формализованном виде, заполнить паспорта рисков. Для этих целей используется таблица, содержащая следующие столбцы:

	Наименование		Описание	Заполняется
	Идентификатор	Код риска	Код риска в рамках проекта в виде строки «R##». В принципе, в каждом проекте может быть своя кодировка рисков, однако целесообразней, чтобы коды рисков брались из базы известных рисков для соблюдения единообразия и совместимости с базой.	На этапе паспортизации
	Наименование		Краткое описание сути риска.	На этапе паспортизации
	Код проекта	Код проекта	Код проекта, к которому относится риск.	На этапе паспортизации
		· Риск · Неизвестность	Риск -- это в принципе известное событие, которое может произойти по тем или иным причинам. Неизвестность -- неизвестные события, предсказать и предугадать которые невозможно. Для неизвестностей стратегией реагирования может быть только «Резервирование».	На этапе паспортизации
	Вероятность	· Низкая · Средняя · Высокая	Вероятность реализации риска. Качественное значение, выбираемое из трёх приведённых в столбце слева.	На этапе классификации
	Степень воздействия	· Низкая · Средняя · Высокая	Степень воздействия риска на объект воздействия при реализации. Качественное значение, выбираемое из трёх приведённых в столбце слева.	На этапе классификации
			Автоматически вычисляемое значение на основе выбранных значений двух предыдущих показателей. Подробно описывается в разделе 4 «Классификация рисков».	На этапе классификации
	Объект воздействия	· Бюджет проекта · Рамки проекта · Сроки проекта · Проектная команда · Управляемость	Значение должно выбираться из открытого для наполнения классификатора. Большинство рисков воздействуют на «проектную тройку» -- бюджет, рамки и сроки.	На этапе паспортизации
		· Технологический · Финансовый · Кадровый · Правовой · Внешний	Значение должно выбираться из открытого для наполнения классификатора. Используется в качестве информационного показателя, который руководитель проекта может использовать для принятия решений относительно ответственного за мониторинг, предупреждение и реагирование.	На этапе паспортизации
	Ответственное лицо	Фамилия И. О.	Сотрудник из состава проектной команды, который отвечает за исполнение процессов мониторинга, предупреждения и реагирования на риск.	На этапе планирования
			Перечень причин возникновения риска. Те действия или бездействия, события или явления, которые влекут за собой реализацию риска.	На этапе паспортизации
	Критерии реализации		Перечень условий, выполнение которых свидетельствует о том, что риск реализовался.	На этапе паспортизации
	Дата актуальности		Конечная дата, до которой риск может реализоваться, а после которой риск становится неактуальным.	На этапе планирования
	Методы предупреждения		Перечень действий, которые должно предпринимать ответственное лицо, чтобы предотвратить проявление риска.	На этапе планирования
	Стратегия реагирования	· Отказ · Передача Заказчику · Страхование · Резервирование · Принятие	Значение выбирается из открытого для дополнения классификатора. Ответственное лицо реагирует на риск в соответствии с выбранной стратегией.	На этапе планирования
	Действия по реагированию		Перечень действий, которые должно предпринимать ответственное лицо, чтобы отреагировать на проявившийся риск.	На этапе планирования
		· Идентифицирован · Отслеживается · Предотвращается · Реализован · Закрыт	Текущий статус риска, значение которого выбирается из классификатора, представленного в столбце слева.	На всех этапах

В целях упрощения процедуры идентификации рисков Проектный офис предоставляет шаблон таблицы с перечисленными столбцами и классификаторами.

6. SWOT-анализ

После получения исчерпывающего перечня рисков руководитель проекта или риск-менеджер должен провести SWOT-анализ для понимания того, как использовать сильные стороны и нивелировать слабые стороны проекта в вопросах предотвращения и реагирования на риски, которые в рамках SWOT-анализа рассматриваются в качестве «угроз». Результаты SWOT-анализа ложатся в основу планирования управления рисками.

В числе материалов Проектного офиса для управления рисками должен иметься специальный шаблон для проведения SWOT-анализа и представления его результатов.

Классификация рисков.

После первоначального составления или актуализации перечня проектных рисков, все риски перечня необходимо классифицировать. Для этих целей необходимо выбрать для рисков значения таких показателей, как «Вероятность» и «Степень воздействия». Оба этих показателя имеют три возможных качественных значения: «Низкая», «Средняя» и «Высокая».

Вероятность реализации риска устанавливается лицом, ответственным за управление рисками на основании своего понимания того, насколько возможна реализация риска в проекте. Для практических целей можно пользоваться следующим правилом преобразования качественных значений в количественные и наоборот:

• · Вероятность «Низкая»: 0 -- 25 %.
• · Вероятность «Средняя»: 25 -- 75 %.
• · Вероятность «Высокая»: 75 -- 100 %.

Критерии выбора значений параметра «Степень воздействия».

При выборе значения параметра «Степень воздействия» необходимо пользоваться следующими критериями, если объект воздействия риска является одной из трёх главных целей проекта (бюджет, срок, качество):

Если риск воздействует на несколько объектов воздействия, то в качестве значения параметра «Степень воздействия» выбирается максимальный из выбранных по вышеприведённой таблице. Например, если риск воздействует на бюджет проекта с возможностью превышения оного на 15 % (Средняя степень воздействия), а на срок проекта с возможностью превышения на год при запланированных полутора годах (Высокая степень воздействия), то в качестве окончательного значения данного параметра выбирается значение «Высокая».

Если риск воздействует на какие-либо иные объекты, то значение параметра «Степень воздействия» определяется лицом, отвечающим за управление рисками, по своему усмотрению, основываясь на опыте и здравом. смысле.

Все методы, позволяющие минимизировать проектные риски можно разделить на три группы (2, 3, 10-12):

Диверсификация или распределение рисков (распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой), позволяющая распределить риски между участниками проекта.

Распределение проектным рисков между его участниками является эффективным способом его снижения Теория надежности показывает, что с увеличением количества параллельных звеньев в системе вероятность отказа в ней снижается пропорционально количеству таких звеньев. Поэтому распределение рисков между участниками повышает надежность достижения результата. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретный вид риска того из его участников, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Распределение рисков оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов.

Распределение рисков фактически реализуется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Следует иметь ввиду, что повышение рисков У одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах необходимо:

определить возможности участников проекта по предотвращению последствий

наступления рисковых событий;

определить степень рисков, которую берет на себя каждый участник проекта; ? договориться о приемлемом вознаграждении за риски; ?

следить за соблюдением паритета в соотношении рисков и дохода между всеми участниками проекта. 2.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта.

Величина резерва должна быть равна или превышать величину колебания параметров системы во времени. В этом случае затраты на резервы должны быть всегда ниже издержек (потерь), связанных с восстановлением отказа. Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12% за счет резервирования средств на форс-мажор. Резервирование средств предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Российские эксперты (2, 3, 5, 10-12) рекомендуют следующие примерные нормы непредвиденных расходов (табл. 22.3.1.). Таблица 22.ЗЛ. Нормы резервирования средста на непредвиденные расходы Вид затрат Изменение непредвиденных расходов, % Затраты/продолжительность работ российских исполнителей +20 Затраты/продолжительность работ иностранных исполнителей +10 Увеличение прямых производственных затрат +20 Снижение производства -20 Увеличение процента за кредит +20 Минимизация рисков всегда увеличивает проектные затраты, но зато увеличивает и проектную прибыль.

Работы по резервированию средств имеют следующую последовательность: 1)

проводится оценка потенциальных последствий рисков - то есть сумм на покрытие непредвиденных расходов. С этой целью используют все вышеперечисленные методы анализа рисков; 2)

определяется структура резерва на покрытие непредвиденных расходов. Эта структура может соответствовать заключаемым контрактам или категориям затрат (рабочая сила, материалы, и др.); 3)

определяются направления использования установленного резерва. Такими направлениями могут быть: 4)

выделение средств для вновь выявленной работы по проекту; 5)

увеличение средств на работу, для выполнения которой было выделено достаточно средств, 6)

формирование варианта бюджета с учетом работ, для которых неооход мые средства еще не выделены, ов 7)

компенсация непредвиденных изменений трудозатрат, накладных расх Д и т. п., возникающих в ходе работы над проектом.

После выполнения работы, для которой выделен резерв иа покрытие иецр виденных расходов, необходимо сравнить плановое и фактическое РасПР^дВра- непредвиденных расходов. Неиспользованная часть выделенного резерва воз у щается в резерв проекта. екта

Часть резерва всегда должна находиться в распоряжении менеджера пр" (остальной частью резерва распоряжаются, в соответствии с контрактом, ДР.У участники проекта). пемых

Необходимым условием успеха проекта является превышение пРедполаг^1(доМ поступлений от реализации проекта над оттоками денежных средств на к»“о шаге расчета. С целью снижения рисков в плане финансирования не ск0В; создавать достаточный запас прочности, учитывающий следующие виды Р1 ?

риск незавершенного строительства (дополнительные затраты и отсутствие запланированных а этот период доходов); ?

риск временного снижения объема продаж продукции проекта; ?

налоговый риск (невозможность использования налоговых льгот и преимуществ, изменение налогового законодательства); ?

риск несвоевременной уплаты задолженностей со стороны заказчиков,

При расчете рисков необходимо, чтобы сальдо накопленных реальных денег в финансовом плане проекта на каждом шаге расчета было не менее 8% планируемых на данном шаге затрат. Кроме того, необходимо предусматривать дополнительные источники финансирования проекта и создание резервных фондов с отчислением в них определенного процента с выручки от реализации продукции. 3.

Страхование рисков. В случае, если участники проекта не в состоянии обеспечить реализацию проекта при наступлении того или иного рискового события собственными силами, необходимо осуществить страхование рисков. Страхование рисков есть, по-существу, передача определенных рисков страховой компании.

Поскольку с увеличением роста рисков сумма ставок страхования растет, то страховой компании выгодно страховать события при незначительном проценте оплаты рисков. Зарубежная практика страхования использует полное страхование инвестиционных проектов. Условия российской действительности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации и т. д.;

Выбор рациональной схемы страхования представляет собой достаточно сложную задачу, поэтому данный способ снижения рисков рассмотрен ниже более подробно.

Приказом Росстрахнадзора N 02-02/08 от 19.05.94 (13) утверждена Классификация по видам страховой деятельности, в которой предусмотрено страхование финансовых рисков, представляющих собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери доходов (дополнительных расходов) лица, о страховании которого заключен договор (застрахованного лица), вызванных следующими событиями:

О остановка производства или сокращение объема производства в результате оговоренных событий;

О потеря работы (для физических лиц);

О банкротство;

О непредвиденные расходы;

О неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контраген- том застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке;

О понесенные застрахованным лицом судебные расходы (издержки);

О иные события.

ц Страхование финансовых рисков (7) в случае наступления каждого из событий, указанных в Классификации, должно проводиться страховщиком на основании особых правил страхования, учитывающих специфику порядка и условий проведения страхования данного страхового риска и содержащих исключительный перечень страховых рисков и страховых случаев (объем ответственности страховщика).

В главе 8 рассмотрены финансовые риски а также методы их снижения при организации проектного финансирования, здесь рассматриваются общие положения по страхованию финансовых рисков.

Страховщики могут осуществлять указанный вид страхования только при условии, что данный вид страхования указан в Приложении к лицензии на право осуществления страховой деятельности, что требует представления в Росстрахнадзор в установленном порядке документов, определяющих порядок и условия проведения такого страхования и учитывающих специфику страховых обязательств.

Отдельным риском, максимальная ответственность по которому не может превышать 10% собственных средств страховщика, является неисполнение отдельным анком, финансовой компанией и др.

Своих обязательств перед инвесторами. Максимальной ответственностью признается совокупная страховая сумма по действующим договорам страхования, заключенным в отношении имущественных интересов инвесторов отдельного инвестиционного института, финансовой компании, банка и др., связанных с инвестициями денежных средств.

В законодательстве РФ введено понятие предпринимательского риска. Страхование предпринимательского риска предполагает заключение договора имущественного страхования, по которому одна сторона (страховщик) обязуется за обусловленную договором плату (страховую премию) при наступлении предусмотренного в договоре события (страхового случая) возместить другой стороне (страхователю) или иному лицу, в пользу которого заключен договор (выгодоприобретателю), причиненные вследствие этого события убытки в застрахованном имуществе либо убытки в связи с иными имущественными интересами страхователя (выплатить страховое возмещение) в пределах определенной договором суммы (страховой суммы).

По договору имущественного страхования могут быть, в частности, застрахованы следующие имущественные интересы: ?

риск утраты (гибели), недостачи или повреждения определенного имущества; ?

риск ответственности по обязательствам, возникающим вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц, а в случаях, предусмог ренных законом, также ответственности по договорам - риск гражданской ответственности; ?

риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствам, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов - предпринимательский риск.

Одним из видов имущественного страхования является страхование предпринимательского риска, когда может быть застрахован предпринимательский риск только самого страхователя и только в его пользу. Договор страхования предпринимательского риска лица, не являющегося страхователем, ничтожен. Договор страхования предпринимательского риска в пользу лица, не являющегося страхователем, считается заключенным в пользу страхователя.

При заключении договора страхования предпринимательского риска страховщик вправе произвести анализ рисков, а при необходимости назначить экспертизу. Оценка страхового риска страховщиком необязательна для страхователя который вправе доказывать иное.

При страховании предпринимательского риска, если договором страхования не предусмотрено иное, страховая сумма не должна превышать их действительную стоимость (страховой стоимости). Такой стоимостью для предпринимательского риска считаются убытки от предпринимательской деятельности, которые страхова тель, как можно ожидать, понес бы при наступлении страхового случая.

Если в договоре страхования предпринимательского риска страховая сумма ус тановлена ниже страховой стоимости, страховщик при наступлении страхово случая обязан возместить страхователю часть понесенных последним убытков про порционально отношению страховой суммы к страховой стоимости.

Договором может быть предусмотрен более высокий размер страхового в0^не щения, но не выше страховой стоимости. В случае, когда предприниматель риски застрахованы лишь в части страховой стоимости, страхователь вПРавеИ0<.>Для реальных инвестиций существует страхование и не только от потерь. Договором строительного подряда может быть предусмотрена 063 енИя стороны, на которой лежит риск случайной гибели или случайного повре:жд объекта строительства, материала, оборудования и другого имущества, исп0ле11Иц мых при строительстве, либо ответственность за причинение при осуществ строительства вреда другим лицам, застраховать соответствующие риски. ^ Отчисления иа страхование предпринимательских рисков можно ®кл^я1 ус- состав себестоимости продукции . Так, в себестоимость продукции (Ра0 ’

луг) включаются: платежи (страховые взносы) по добровольному страхованию средств транспорта (водного, воздушного, наземного), имущества, гражданской ответственности организаций - источников повышенной опасности, гражданской ответственности перевозчиков, профессиональной ответственности, по добровольному страхованию от несчастных случаев и болезней, а также медицинскому страхованию.

Разрешено создавать страховые резервы или страховые фонды всем предприятиям и организациям для финансирования расходов, вызванных предпринимательскими и прочими рисками, а также связанных со страхованием имущества, жизни работников и гражданской ответственности за причинение вреда имущественным интересам третьих лиц. Установлен и лимит отчислений на эти цели: он не может превышать одного процента объема реализуемой продукции (работ, услуг).

Эффективность методов снижения рисков определяется с помощью следующего алгоритма: ?

рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для проекта, ?

определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события, ?

Ваш бизнес-план практически готов. Рассчитаны все показатели эффективности. Проект должен принести неплохую отдачу. Но как быть с рисками?

Есть три основных направления снижения рисков, которые нужно использовать при составлении бизнес-плана и ведении бизнеса.

1) Диверсификация.

У вас был один поставщик? Найдите еще двух или трех. Было три основных покупателя? Пусть их будет в два раза больше. Если один поставщик подведет, то второй подстрахует. Если один клиент разорвет сделку, то можно продать товар второму, пусть и со скидкой.

Диверсификация предполагает рассредоточение, то есть увеличение количества партнеров, номенклатуры.

Это важный метод снижения коммерческих рисков, но он не всегда может применяться, особенно в условиях монопольного рынка. Также это чревато увеличением расходов по реализации продукции, транспортных и организационных.

Но метод диверсификации активно применяется большинством коммерческих организаций там, где это возможно.

2) Страхование.

Некоторые киноактеры и артисты эстрады страхуют свою внешность на миллионы долларов, а что мешает вам застраховать свой бизнес? Да, это немного накладно, но если наступит рисковая ситуация, вы сохраните значительную часть своих активов.

Вас, как предпринимателя должно заинтересовать следующие возможности страхования:

Имущества фирмы от природных катаклизмов и стихийных бедствий;
товара во время транспортировки клиенту;
транспорта;
прекращения работы предприятия по вынужденным причинам.

Также существуют системы медицинского и компенсационного страхования рабочих, что входит в обязанности предпринимателя и служит созданию благоприятных условий труда.

Не всегда страхование оправдано, но если риск высок и последствия могут быть катастрофические, то страхование имущества, продукции, транспортных средств поможет если не полностью, то частично компенсировать убытки и спасти предприятие.

3) Резервирование.

Некоторые риски можно снизить или ликвидировать, просто создав запас ресурсов.

Есть вероятность потери части дохода из-за снижения объемов продаж? Определенный запас денег на расчетном счете поможет расплатиться по долгам в момент временного спада на рынке.

Паводок размыл дорогу, и нет возможности подвести необходимое сырье для производства? Складские запасы, созданные на этот случай не дадут остановиться предприятию и сорвать сроки производства и поставок продукции клиентам.

Полетел жесткий диск на компьютере главного бухгалтера? Вся налоговая и бухгалтерская отчетность за три года работы фирмы теперь должна восстанавливаться по первичке? А через неделю заканчивается срок сдачи годового отчета? Всего лишь еженедельное резервное копирование информации с жесткого диска поможет предотвратить этот кошмарный сон для любого руководителя.

Создание резервов должно быть оправдано, и не всегда оно целесообразно. Но, как и в случае с методами диверсификации и страхования, резервирование является действенным способом защиты предприятия от наступления форс-мажорных ситуаций.

Значительно упростить работы по проекту и снизить уровень рисков при его осуществлении может привлечение не только специалистов в сфере управления капитала, но и целых венчурных компаний, которые занимаются инновационными, рисковыми проектами и имеют большой опыт в сфере снижения рисков и управления ими.

Эффективным методом снижения рисков инвестиционного проекта могут стать гарантийные обязательства партнеров .

Покупая любую дорогую вещь, электронику или машину, мы всегда обращаем внимание на срок гарантийного обслуживания. Также и в бизнесе. Можно положиться на гарантии наших арендодателей, поставщиков, клиентов, государства.

Гарантии могут быть самыми различными:

Гарантии органов власти (федеральной, региональной, местной);
страхование, тот же вид гарантии сохранности активов;
залог;
гарантии банка на выдачу кредита в определенное время.

В каком виде могут осуществляться гарантии?

Это и гарантийные письма, предшественниками которых являются предварительные переписки с гарантом и подписанные протоколы о намерениях.

Договор аренды, заключенный на длительный срок также избавит вас от риска внезапно остаться без производственных площадей, оборудования, офисных помещений из-за происков конкурентов, собственной оплошности или корыстолюбия владельца имущества.

Как гарантировать спрос на продукцию в первые месяцы работы, когда вас еще никто не знает? Вы можете заранее договориться с потенциальными клиентами на поставку продукции по заниженным ценам, что даст вам возможность встать на ноги и спокойно работать, зная, что клиент ждет товар.

Любой коммерческий проект подвержен влиянию множества негативных факторов, знание которых, а также способов и методов противодействия способно предотвратить риски и возможный ущерб от их наступления.

Под снижением степени риска понимают сокращение вероятности его возникновения и объема возможных потерь. Основными методами снижения проектного риска являются:

Предотвращение - просто отклонение от деятельности или обстоятельств, которые вызывают риск;

Передача - переложение ответственности за риск на другую сторону, в основном на страховую компанию;

Сокращение - проведение собственных специальных мер по ограничению размера риска, создание специальных систем предотвращения ущерба (системы контроля, безопасности, технических средств охраны, пожаротушения и др.);

Для снижения степени риска применяются различные средства защиты: страхование, хеджирование, распределение рисков между участниками сделок, гарантии, лимитирование, резервные фонды, залог и др.

Страхование является одним из самых распространенных способов снижения рисков.

Страхование - это отношения по защите имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан с наступлением определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, страховых взносов (страховых премий). В процессе страхования происходит перераспределение средств между участниками создания страхового фонда: возмещение ущерба одному или нескольким страхователям осуществляется путем распределения потерь на всех. Число страхователей, внесли платежи в течение одного или другого периода, не должна превышать число тех, кто получает возмещение. Страховое возмещение может равняться или быть меньше страховой суммы, в связи с конкретными обстоятельствами случае и условиями договора страхования. Сумма страхового возмещения определяется различными способами в зависимости от системы страхования. Страхование оформляется в виде договора. Договор страхования - двустороннее соглашение между страхователем и страховщиком. Страховое покрытие можно получить по целому ряду видов проектных рисков. В соответствии с договором страховая организация берет на себя, как правило, риск по проекту (потери прибыли, политический, страховой риск, риск неплатежа, потери активов, дебиторской задолженности, инфляционный риск и т.п.).

Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая возможность в будущем изменения курсов (цен), встречных тем, что несут риск. Есть две операции хеджирования:

На повышение - биржевая сделка по покупке срочных контрактов или опционов;

На снижение - биржевая сделка по продаже срочного контракта или опциона.

Основными инструментами хеджирования является фьючерсы и опционы.

Фьючерсный контракт - стандартный документ, который удостоверяет обязательство продать или приобрести базовый актив в определенное время и на определенных условиях в будущем с фиксацией цен на момент заключения обязательств сторонами контракта (между продавцом и покупателем).

Опцион - документ, который удостоверяет право приобрести (продать) ценные бумаги на определенных условиях в будущем с фиксацией цены на момент заключения такого опциона. Опцион позволяет его покупателю установить минимум или максимум цены, которая его интересует. Риск покупателя ограничен оплаченной им премии, тогда как риск продавца опциона по изменению цены потенциально не ограничен. Выгодами для покупателя являются: ограниченный риск (сумма премий), контроль над значительными объемами товара при ограниченных средств, установить максимальную цену во время ожидания покупки или минимум во время ожидания продажи, возможность применения различных стратегий хеджирования. Выгодами продавцов опционов является повышенный доход и увеличение потоков денежных средств.

Распределение рисков между участниками. Выявленные риски инвестиционных проектов могут быть распределены между участками соглашений. В соглашениях, в которых участвует банк, целесообразно долевое финансирование проектов. В этом случае формой распределения рисков могут быть пули банков для финансирования крупных кредитов, консорциумы с инвестиционными и промышленными компаниями.

Гарантии. Как правило, значительные проекты осуществляются с привлечением заемного капитала, в связи с чем владелец проекта должен подать в финансовый институт письменное обязательство третьей стороны по уплате долга в случае отказа от его уплаты заемщику.

Лимитирование - установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. Применяется в банках при предоставлении ссуд и заключения договора на овердрафт (форма краткосрочного кредита, суть которого заключается в списании средств с расчетного счета клиента сверх их остаток на счете) и тому подобное; владельцем проекта - при продаже продукции проекта в кредит; инвестором - при определении сумм вложения капитала и др.

Резервные фонды формируются с целью покрытия непредвиденных расходов по проекту. В процессе определения суммы резерва необходимо учесть точность первоначальной оценки стоимости проекта и его элементов в зависимости от этапа проекта, на котором проводилась эта оценка. Структура резерва на покрытие непредвиденных расходов формируется на базе такого подхода: определение непредвиденных расходов по категории расходов, например, на рабочую силу, материалы и др. Дальнейшее уточнение размеров непредвиденных расходов осуществляется за счет установления взаимосвязи с элементами структуры разделения работ на разных уровнях этого распределения, в том числе на уровне комплексов работ.

Резерв разделяют на общий и специальный. Общий резерв формируется для покрытия изменений в смете, а специальный включая надбавки с целью покрытия роста цен, ассигнования для вновь выявленной работы по проекту и др.

Залог. Создаваемая продукция проекта может быть залогом при получении кредитов. Залог осуществляется в виде уступки прав - письменного контрактного соглашения между кредитодателем и заемщиком, детализирует связь между сроком и условиями займа и закладного актива.

При осуществлении любого проекта всегда возникает ситуация, связанная с неопределенностью, неполнотой или неточностью информации об условиях реализации проекта и связанных с ними затратах и результатах. Все участники проекта заинтересованы в том, чтобы исключить возможность провала проекта из-за таких неопределенных ситуаций.

В этой главе Вы узнаете о таких понятиях, как ситуация неопределенности и событие риска, вариативность восприятия риска, а также научитесь различать виды рисков и определять их значимость в планировании жизненного цикла проекта. Вы узнаете о том, как идентифицировать риски, давать их экспертную оценку и составлять план действий по реагированию на возникновение рисков проекта.

Для того чтобы снизить потери от возможных просчетов и избежать провала проекта в целом, методология управления проектами предусматривает специальные процедуры, помогающие учесть факторы неопределенности и риска на всех фазах и этапах проекта.

Зная виды и значимость (опасность) рисков, можно на них воздействовать, снижая их отрицательное влияние на эффективность проекта. Следовательно, создается реальная возможность управлять ими.

В связи с этим успешность разраба­тываемых предпринимательских про­ектов зависит от того, насколько полной является информация, используемая лицом, принимающим решения, в процессе подготовки и принятия решений по этим проектам.

Представления руководителя о будущем поведении работников пред­приятия, его прогнозы относительно возможностей сбыта, пос­тавок ресурсов, поведения конкурентов и другие, аккумулиру­ются в форме оценок ожидаемых денежных потоков по плановым периодам жизненного цикла предпринима­тельского проекта.

Среди различных ситуаций неопределенности различают события риска и ситуации неопределенности. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе, связанных с ними затратах и результатах. Неопределен­ность, связанная с возможностью возникновения в ходе реали ации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.

В литературе используют различные интерпретации понятия риск. Перечислим некоторые из них.

1. Этимологический словарь Фасмера выводит слова «риск», «рисковать» от греческого «rysikon» - утес, скала; отсюда рисковать – лавировать между скалами.

2. Риск – деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащихся в выбираемых альтернативах.

3. Под риском подразумевают опасения (опасность), что реализация проекта приведет к убыткам.

4. Говоря о риске, имеют в виду меру рассеяния (дисперсию) полученных в результате множественного прогноза оценочных показателей рассматриваемого проекта (прибыль, рентабель­ность капитала и т. д.).

5. Под риском понимают опасность, что цель предприни­мательского проекта не будет достигнута в намеченном объеме. Речь, как правило, идет о конкретных опасениях, что вместо ожидаемого состояния среды возникнет худшая ситуация, в результате чего, например, прибыль будет уменьшена на оп­ределенную величину.

Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.

При оценке проектов наиболее суще­ственными представляются следующие виды неопределенности и инвестицион­ных рисков:

риск, связанный с нестабильностью экономического законода­тельства и текущей экономической ситуации, условий инвестиро­вания и использования прибыли;

внешнеэкономический риск (возможность введения ограни­чений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

неопределенность политической ситуации, риск неблагопри­ятных социально-политических изменений в стране или регионе;

неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии;

колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.; неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;

производственно-технологический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);

неопределенность целей, интересов и поведения участников; неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность непла­тежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

При равных возможных условиях реализации проекта учитываются и такие виды рисков, как:

Производственный риск, риск невыполнения планиру­емых объемов работ и/или уве ичения затрат, недо­статки производственного планирования и, как следствие, уве­личение текущих расходов предприятия;

Инвестиционный риск, риск возможного обесценивания инвестиционно-финансового портфеля, состоящего как из собственных ценных бумаг, так и приобретенных.

Рыночный риск, связанный с возможным колебанием рыночных процентных ставок, как собственной национальной единицы, так и зарубежных курсов валют.

Политический риск, риск понесения убытков или сни­жения прибыли вследствие изменений в государственной по­литике.

Финансовый риск, риск, связанный с осуществлением операци с финансовыми активами. Включает процентный, кредитный и валютный риски.

в создании необходимой инфраструктуры;

из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, стро­ительству и т.д.;

в финансировании;

из-за ошибок в определении целей проекта;

из-за неожиданных политических изменений.

1. Рыночный риск в связи с:

ухудшением возможности получения сырья;

повышением стоимости сырья;

изменением требований потребителей;

экономическими изменениями;

усилением конкуренции;

потерей позиций на рынке;

нежеланием покупателей соблюдать торговые правила.

2. Операционные:

невозможность поддержания рабочего состояния элементов проекта;

нарушение безопасности;

отступление от целей проекта.

3. Недопустимые экологические воздействия.

4. Отрицательные социальные последствия.

5. Изменение валютных курсов.

6. Нерасчетная инфляция.

1. Срывы планов работ из-за:

недостатка рабочей силы;

нехватки материалов;

поздней поставки материалов;

плохих условий на строительных площадках;

изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков;

ошибок проектирования;

ошибок планирования;

недостатка координации работ;

изменения руководства;

инцидентов и саботажа;

трудностей начального периода;

нереального планирования;

слабого управления;

труднодоступности объекта.

2. Перерасход средств из-за:

срывов планов работ;

неправильной стратегии снабжения;

неквалифицированного персонала;

переплат по материалам, услугам и т.д.;

параллелизма в работах и нестыковок частей проекта;

протестов подрядчиков;

неправильных смет;

неучтенных внешних факторов.

1. Изменение технологии

2. Ухудшение качества и производительности производства, связанного с проектом

3. Специфические риски технологии, закладываемой в проект

4. Ошибки в проектно-сметной документации

1. Лицензии

Аналитику проекта на первом этапе работы по управлению риском требуется идентифицировать воз­можные области риска применительно к конкретному проекту. Причем, ему необходимо помнить о рисках, которые будут возникать на каждой фазе жизненного цикла проекта, и о рисках, которые могут возникнуть с момента реализации проекта, учитывая хотя бы их качественный уровень важности. За­дача обычно решается с активным привлечением экспертных мето­дов. Это позволяет в какой-то мере компенсировать недостаток имеющейся информации о разрабатываемом проекте при помощи опыта экспертов, которые, по существу, используют свои знания о проектах-аналогах для прогнозирования возможных зон риска и воз­можных последствий.

Процесс идентификации, измерения и оценки составляет содержание анализа риска. В процессе анализа риска необходимо, таким образом, получить ответы на следующие вопросы:

где сосредоточены основные источники риска?

каковы вероятности нанесения тех или иных убытков, связанных с отдельными источниками риска?

насколько велики убытки, если реализуется худший сце­нарий?

насколько эти убытки сравнимы с затратами на реали­зацию проекта предпринимательской деятельности?

какие действия позволят снизить риск или совсем избе­жать его?

могут ли эти действия генерировать новые риски? Для выработки ответов на эти вопросы производится анализ главных предпосылок и альтернатив действий по достижению намеченных целей предпринимательского проекта/плана и ана­лиз возможных угроз не достижения сформулированных стра­тегических или тактических целей фирмы.

На этапе идентификации риска, большая важность риска означает большую вероятность его наступления и, соответственно, более серьезные последствия для успеха всего проекта.

Алгоритм метода экспертной оценки рисков проекта может вклю­чать:

Разработку полного перечня возможных рисков по фазам жиз­ненного цикла проекта.

Ранжирование этих рисков по степени важности. С этой целью необходимо определить (экспертным путем):

вероятность данного риска (в долях единицы);

опасность данного риска, то есть насколько существенными окажутся последствия наступления неблагоприятного собы­тия (измеряется в баллах);

важность риска как произведение вероятности на опасность его наступления.

Ранжирование рисков по степени важности для проекта.

Специалисты-аналитики классифицируют риски следующим образом:

динамический - это риск непредвиденных изменений стои­мостных оценок проекта вследствие изменения первоначальных управленческих решений, а также изменения рыночных или полити­ческих обстоятельств. Такие изменения могут привести как к поте­рям, так и дополнительным доходам.

статический - это риск потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности или неудовлетворительной орга­низации. Этот риск может привести только к потерям.

Для того чтобы предложить методы снижения риска или умень­шить связанные с ним неблагоприятные последствия, вначале нуж­но выявить соответствующие факторы и оценить их значимость.

Эту работу принято называть анализом риска. Назначение анали а риска - дать по­тенциальным партнерам необходимые дан­ные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

Анализ риска должен выполняться всеми участниками проекта:

заказчик использует результаты анализа для планирования всех элементов проекта: пожалуй, это наиболее заинтересованный участник проекта;

подрядчик стремится ограничить число и "цену" факторов рис­ка, за которые он должен нести ответственность. Кроме того, результаты анализа помогут ему сформировать более реа­листичный - следовательно, потенциально безубыточный план своих действий в рамках проекта;

банк использует результаты анализа для определения, в част­ности, условий кредитования проекта;

страховая компания сформирует обоснованные условия имущественного или иного страхования участников проекта. Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняю­щих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ имеет целью определить (идентифици­ровать) факторы, области и виды рисков.

Количественный анализ риска должен дать возможность чис­ленно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в це­лом.

Все факторы, так или иначе влияющие на рост сте­пени риска в проекте, можно условно разделить на две группы: объективные и субъективные.

К объективным факторам относятся факторы, не­зависящие непосредственно от самой фирмы: это инфляция, конкуренция, анархия, политические и эко­номические кризисы, экология, таможенные пошлины наличия режима наибольшего благоприятствования, возможная работа в зонах свободного экономического предпринимательства и т.д.

К субъективным факторам относятся факторы, характеризующие непосредственно данную фирму: эт производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда степень кооперированных связей, уровень техники безопасности, выбор типа контрактов с инвестором или заказчиком и т.д. Последний фактор играет важную рола для фирмы, т.к. от типа контракта зависит степень риск и величина вознаграждения по окончанию проекта.

Прежде чем перейти к рассмотрению способов снижения риска проекта, отметим неправомерность часто встречающегося искусственного "отделения" методов анализа от методов снижения риска и неопределенности. Дело в том, что конечная цель анализа состоит именно в выработке мер, позволяющих снизить риск про­екта. Соответственно, принятию любого "противорискового" реше ния (страхование, распределение рисков, резервирование средств) предшествует анализ.

Иначе говоря, речь идет о создании системы организационно-экономических стабилизационных механизмов, требующих от участ­ников дополнительных затрат, размер которых зависит от условий реализации проекта, ожиданий и интересов участников, их оценок степени возможного риска. Такие затраты подлежат обязательному учету при определении эффективности проекта.

Эта система должна работать на протяжении всего жизненного цикла проекта, используя для снижения риска и связанных с ним неблагоприятных последствий специальный набор инструментов (механизмов).

Что касается неопределенности условий реализации инвес­тиционного проекта, то она не является заданной. По мере осу­ществления проекта участникам поступает дополнительная инфор­мация об условиях реализации и ранее существовавшая неопреде­ленность "снимается".

С учетом этого система управления проектом должна предусматривать сбор и обработку информации о меняю­щихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условий дого­воров между ними.

В этой главе Вы узнали о различных видах рисков, классифицированных по значимым для осуществления данного проекта критериям. Полнота учета каждой категории рисков зависит от масштаба, социальной или экономической значимости проекта и заинтересованности участников в его реализации.

Для того чтобы учитывать, контролировать и снижать возникающие риски, необходимо разработать фундаментальную программу действий по анализу рисков проекта и способам его снижения.

Важно, что качественная разработка организационно-экономических механизмов управления проектом должна сопровождаться мониторингом информации, необходимой для оценки риска на каждой фазе жизненного цикла проекта. Учет такой информации позволяет отследить ситуацию неопределенности, рассчитать вероятность возникновения рисков и приоритетную важность их снижения в ходе проекта.